融通中国风1号灵活配置混合A/B
(001852)公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
融通中国风1号灵活配置混合A/B 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
融通中国风1号灵活配置混合A/B 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.34%，四季平均换手约64.07%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.9%)。四季度新进Top10：东方财富、中国中免、安井食品、帝欧水华、普利退。2018 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 15 笔（规避 11 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.3400% |
| 平均换手 | 64.0700% |
| 持股集中度 | 0.0204 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 轻工制造 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 8.94% 调整至 9.54%，轻工制造 由 0% 至 4.11%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 8.94% 升至 18.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华新建材、帝欧水华、恒瑞医药、恒立液压，退出 兆易创新、卫宁健康、大商股份、太平鸟。Q3 再平衡：新进 中国国旅、华新水泥、帝欧家居、广联达，退出 华新建材、帝欧水华、恒瑞医药、普利退，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方财富、中国中免、安井食品、帝欧水华，退出 中国国旅、华新水泥、帝欧家居、普利制药，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 纺织服饰、社会服务 等方向；净加仓 轻工制造(+4.11pp)、机械设备(+3.83pp)、食品饮料(+2.84pp)；净降配 计算机(-7.59pp)、商贸零售(-7.16pp)、纺织服饰(-4.32pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.15%）。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.9pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 3.15% | 3.75% | 3.9% | +3.90 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 8.94% | 18.37% | 11.48% | 9.54% | +0.60 |
| 计算机 | 14.93% | 3.15% | 7.13% | 7.34% | -7.59 |
| 商贸零售 | 12.6% | 0.0% | 5.55% | 5.44% | -7.16 |
| 轻工制造 | 0.0% | 4.65% | 3.93% | 4.11% | +4.11 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.16% | 3.41% | 3.83% | +3.83 |
| 电子 | 4.7% | 0.0% | 3.43% | 3.4% | -1.30 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.1% | +3.10 |
| 食品饮料 | 0.0% | 4.33% | 0.0% | 2.84% | +2.84 |
| 建筑材料 | 0.0% | 3.89% | 7.29% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 4.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.32 |
| 社会服务 | 5.51% | 2.99% | 0.0% | 0.0% | -5.51 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：华新建材、帝欧水华、恒瑞医药、恒立液压、普利退、智飞生物、洽洽食品、航天信息、锦江酒店、长春高新；退出：兆易创新、卫宁健康、大商股份、太平鸟、普利制药、欧亚集团、汉得信息、羚锐制药、赢时胜、锦江股份
2018-09-30 新进：中国国旅、华新水泥、帝欧家居、广联达、普利制药、海螺水泥、长川科技；退出：华新建材、帝欧水华、恒瑞医药、普利退、智飞生物、洽洽食品、锦江酒店
2018-12-31 新进：东方财富、中国中免、安井食品、帝欧水华、普利退、沪电股份；退出：中国国旅、华新水泥、帝欧家居、普利制药、海螺水泥、长川科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 长春高新 | 3.45 | 4.08 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 洽洽食品 | 4.33 | 13.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 帝欧水华 | 4.65 | -43.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 智飞生物 | 3.11 | 7.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 航天信息 | 3.15 | 10.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 3.37 | -16.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华新建材 | 3.89 | 34.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 恒立液压 | 3.16 | 6.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 汉得信息 | 5.06 | -8.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 卫宁健康 | 4.85 | 0.81 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 赢时胜 | 5.02 | -23.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 羚锐制药 | 3.16 | -8.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 大商股份 | 4.9 | -5.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 欧亚集团 | 7.7 | -10.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 太平鸟 | 4.32 | 14.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 兆易创新 | 4.7 | -44.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 广联达 | 3.38 | -22.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 长川科技 | 3.43 | -22.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 海螺水泥 | 3.21 | -20.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国国旅 | 5.55 | -11.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 洽洽食品 | 4.33 | 13.18 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 智飞生物 | 3.11 | 7.04 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.37 | -16.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 锦江酒店 | 2.99 | -28.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 沪电股份 | 3.4 | 60.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 东方财富 | 3.1 | 60.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 安井食品 | 2.84 | 10.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 长川科技 | 3.43 | -22.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 海螺水泥 | 3.21 | -20.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华新水泥 | 4.08 | -16.98 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 11/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。