融通中国风1号灵活配置混合A/B

融通中国风1号灵活配置混合A/B 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

融通中国风1号灵活配置混合A/B 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.14%，四季平均换手约59.77%。四季度新进Top10：新致软件、普洛药业、普瑞眼科、美好医疗。2025 年调仓：新进 14 笔（8 盈 / 6 亏）；退出 14 笔（规避 3 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 27.2%。

Q2 末换仓：新进 杰克科技、若羽臣，退出 安徽合力、徐工机械。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 18.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 一心堂、中际旭创、天孚通信、开立医疗，退出 三一重工、宇通客车、春风动力、杭叉集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 新致软件、普洛药业、普瑞眼科、美好医疗，退出 中际旭创、天孚通信、涛涛车业、美年健康，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、机械设备、房地产 等方向；净加仓 医药生物(+27.2pp)、计算机(+2.88pp)；净降配 轻工制造(-1.81pp)、汽车(-16.84pp)、建筑材料(-2.88pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.88pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、天孚通信、新致软件 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 30.91% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 三一重工、安徽合力、徐工机械、杭叉集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：杰克科技、若羽臣；退出：安徽合力、徐工机械

2025-09-30 新进：一心堂、中际旭创、天孚通信、开立医疗、方盛制药、涛涛车业、爱博医疗、美年健康；退出：三一重工、宇通客车、春风动力、杭叉集团、杰克科技、滨江集团、纽威股份、若羽臣

2025-12-31 新进：新致软件、普洛药业、普瑞眼科、美好医疗；退出：中际旭创、天孚通信、涛涛车业、美年健康

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/6；退出 规避/错失 3/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。