诺安精选回报混合

诺安精选回报混合 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

诺安精选回报混合 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.72%，四季平均换手约78.37%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：信濠光电、立讯精密、迪威尔。2023 年调仓：新进 21 笔（5 盈 / 16 亏）；退出 21 笔（规避 13 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2023-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 医药生物 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 7.33%，医药生物 由 0% 至 6.06%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 10.05%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三德科技、三花智控、伟创电气、华秦科技，退出 中微公司、北方华创、华懋科技、比亚迪。Q3 再平衡：新进 中自科技、博威合金、大华股份、安利股份，退出 三德科技、三花智控、伟创电气、华秦科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 信濠光电、立讯精密、迪威尔，退出 大华股份、安利股份、有研粉材，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、电力设备 等方向；净加仓 基础化工(+5.98pp)、机械设备(+4.99pp)、家用电器(+3.5pp)；净降配 国防军工(-5.44pp)、电力设备(-6.33pp)、汽车(-1.68pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.06%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-3.98pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.98pp；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.98% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：三德科技、三花智控、伟创电气、华秦科技、建龙微纳、昂利康、景业智能、科大讯飞、赛轮轮胎、迪威尔；退出：中微公司、北方华创、华懋科技、比亚迪、湘电股份、盛美上海、福晶科技、航宇科技、长安汽车、长电科技

2023-09-30 新进：中自科技、博威合金、大华股份、安利股份、宏川智慧、有研粉材、皇马科技、石头科技；退出：三德科技、三花智控、伟创电气、华秦科技、建龙微纳、景业智能、科大讯飞、迪威尔

2023-12-31 新进：信濠光电、立讯精密、迪威尔；退出：大华股份、安利股份、有研粉材

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/16；退出 规避/错失 13/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。