华夏军工安全混合A
(002251)公募权益主动型混合型国防军工2017 自然年 · 重仓透视
华夏军工安全混合A 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
华夏军工安全混合A 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.07%，四季平均换手约59.87%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(22.54%)。四季度新进Top10：中直股份、中航沈飞、中航西飞、航天电子、融发核电。2017 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.0700% |
| 平均换手 | 59.8700% |
| 持股集中度 | 0.0203 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 电力设备 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 35.09% 调整至 42.25%，电力设备 由 0% 至 5.25%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中航机载、中航沈飞、中航西飞、太极股份，退出 中国卫星、中国重工、中航动力、中航飞机。Q3 国防军工行业持仓占比从 27.73% 升至 36.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中科曙光、中航光电、中航机电、中航飞机，退出 中航机载、中航沈飞、中航西飞、国睿科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中直股份、中航沈飞、中航西飞、航天电子，退出 中科曙光、中航飞机、台海核电、晨曦航空，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子、机械设备 等方向；净加仓 电力设备(+5.25pp)、国防军工(+7.16pp)；净降配 电子(-4.27pp)、机械设备(-5.48pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（11.54%→22.54%）。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+13.88pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 8.66% | 14.57% | 11.54% | 22.54% | +13.88 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 35.09% | 27.73% | 36.5% | 42.25% | +7.16 |
| 电力设备 | 0.0% | 3.89% | 4.77% | 5.25% | +5.25 |
| 电子 | 4.27% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.27 |
| 机械设备 | 5.48% | 3.72% | 0.0% | 0.0% | -5.48 |
| 计算机 | 0.0% | 3.44% | 3.88% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：中航机载、中航沈飞、中航西飞、太极股份、航发动力、航天晨光、融发核电；退出：中国卫星、中国重工、中航动力、中航飞机、北方创业、智云股份、联得装备
2017-09-30 新进：中科曙光、中航光电、中航机电、中航飞机、台海核电、晨曦航空、海兰信；退出：中航机载、中航沈飞、中航西飞、国睿科技、太极股份、航天晨光、融发核电
2017-12-31 新进：中直股份、中航沈飞、中航西飞、航天电子、融发核电；退出：中科曙光、中航飞机、台海核电、晨曦航空、海兰信
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 融发核电 | 3.89 | -39.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 太极股份 | 3.44 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中航机载 | 3.6 | -6.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 航天晨光 | 3.72 | -5.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中航沈飞 | 3.43 | 1.6 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 智云股份 | 5.48 | -54.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 联得装备 | 4.27 | 3.88 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 中国卫星 | 3.94 | -13.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 北方创业 | 3.71 | -9.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 中国重工 | 4.56 | -16.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 中航机电 | 3.99 | -9.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 中航光电 | 3.91 | 5.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 海兰信 | 3.7 | -17.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 晨曦航空 | 3.88 | -33.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 中科曙光 | 3.88 | 9.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 太极股份 | 3.44 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中航机载 | 3.6 | -6.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 航天晨光 | 3.72 | -5.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 国睿科技 | 3.42 | -3.78 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中航沈飞 | 3.43 | 1.6 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 中直股份 | 4.61 | 3.91 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 中航沈飞 | 4.32 | -1.18 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 航天电子 | 3.89 | 1.28 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 海兰信 | 3.7 | -17.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 晨曦航空 | 3.88 | -33.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 中科曙光 | 3.88 | 9.08 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 10/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。