鹏华健康环保混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华健康环保混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.4%，四季平均换手约46.2%。四季度新进Top10：晨光股份、格力电器、温氏股份。2018 年调仓：新进 9 笔（3 盈 / 6 亏）；退出 9 笔（规避 8 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.4000% |
| 平均换手 | 46.2000% |
| 持股集中度 | 0.0230 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 食品饮料 两条主线展开：计算机 持仓占比由 8.66% 调整至 8.33%，食品饮料 由 5.42% 至 6.56%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 国投智能、广联达、康泰生物、森马服饰，退出 国星光电、宋城演艺、宏发股份、美亚柏科。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 7.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 国星光电、景旺电子、汉得信息，退出 国投智能、广联达、康泰生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 晨光股份、格力电器、温氏股份，退出 国星光电、森马服饰、老百姓，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 社会服务、电力设备 等方向；净加仓 农林牧渔(+4.8pp)、轻工制造(+3.59pp)、家用电器(+4.41pp)；净降配 医药生物(-1.67pp)、社会服务(-3.41pp)、电力设备(-4.46pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 13.74% | 19.55% | 17.02% | 12.07% | -1.67 |
| 计算机 | 8.66% | 11.18% | 11.24% | 8.33% | -0.33 |
| 食品饮料 | 5.42% | 5.61% | 7.01% | 6.56% | +1.14 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.8% | +4.80 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.41% | +4.41 |
| 通信 | 4.68% | 3.23% | 3.84% | 4.21% | -0.47 |
| 电子 | 3.57% | 0.0% | 7.08% | 3.62% | +0.05 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.59% | +3.59 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 3.77% | 4.52% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 3.41% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.41 |
| 电力设备 | 4.46% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.46 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：国投智能、广联达、康泰生物、森马服饰；退出：国星光电、宋城演艺、宏发股份、美亚柏科
2018-09-30 新进：国星光电、景旺电子、汉得信息；退出：国投智能、广联达、康泰生物
2018-12-31 新进：晨光股份、格力电器、温氏股份；退出：国星光电、森马服饰、老百姓
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 广联达 | 3.22 | -3.43 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 森马服饰 | 3.77 | -22.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 康泰生物 | 5.22 | -29.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 国星光电 | 3.57 | -40.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 宋城演艺 | 3.41 | 12.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 宏发股份 | 4.46 | -29.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 国星光电 | 3.59 | -15.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 汉得信息 | 4.68 | -11.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 景旺电子 | 3.49 | -8.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 广联达 | 3.22 | -3.43 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 国投智能 | 3.57 | -13.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 康泰生物 | 5.22 | -29.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 格力电器 | 4.41 | 32.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 温氏股份 | 4.8 | 55.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 晨光股份 | 3.59 | 22.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 国星光电 | 3.59 | -15.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 森马服饰 | 4.52 | -19.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 老百姓 | 3.79 | -24.5 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/6；退出 规避/错失 8/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。