泓德泓益量化混合A
(002562)权益主动型公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
泓德泓益量化混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
泓德泓益量化混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.02%，四季平均换手约59.43%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、上海机场、保利发展、小天鹅A、桃李面包。2018 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 12 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 26.0200% |
| 平均换手 | 59.4300% |
| 持股集中度 | 0.0091 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 房地产 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 6.94% 调整至 8.51%，房地产 由 0% 至 4.3%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 分众传媒、合盛硅业、宁波银行、海康威视，退出 东方园林、伊利股份、农业银行、华泰证券。Q3 非银金融行业持仓占比从 5.76% 升至 9.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方财富、保利地产、聚光科技，退出 合盛硅业、海康威视、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、上海机场、保利发展、小天鹅A，退出 保利地产、分众传媒、复星医药、建设银行，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 非银金融(+1.57pp)、房地产(+4.3pp)、交通运输(+1.7pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 1.35% | 1.67% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 9.06% | 9.89% | 10.95% | 8.52% | -0.54 |
| 非银金融 | 6.94% | 5.76% | 9.19% | 8.51% | +1.57 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 2.23% | 4.3% | +4.30 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 1.57% | 1.9% | +1.90 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.7% | +1.70 |
| 食品饮料 | 2.69% | 0.0% | 0.0% | 1.58% | -1.11 |
| 计算机 | 0.0% | 1.57% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 1.37% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 1.65% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 1.43% | 2.03% | 1.63% | 0.0% | -1.43 |
| 传媒 | 0.0% | 2.02% | 1.54% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 1.31% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.31 |
| 家用电器 | 0.0% | 1.35% | 1.67% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：分众传媒、合盛硅业、宁波银行、海康威视、立讯精密、美的集团；退出：东方园林、伊利股份、农业银行、华泰证券、平安银行、贵州茅台
2018-09-30 新进：东方财富、保利地产、聚光科技；退出：合盛硅业、海康威视、立讯精密
2018-12-31 新进：万科A、上海机场、保利发展、小天鹅A、桃李面包；退出：保利地产、分众传媒、复星医药、建设银行、美的集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 美的集团 | 1.35 | -22.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 分众传媒 | 2.02 | -11.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 宁波银行 | 2.67 | 9.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 海康威视 | 1.57 | -22.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 1.65 | -31.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 合盛硅业 | 1.37 | -21.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 平安银行 | 1.94 | -16.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 东方园林 | 1.31 | -27.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 1.19 | 7.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 1.5 | -2.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 农业银行 | 2.06 | -12.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 华泰证券 | 1.21 | -13.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 东方财富 | 1.91 | 7.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 聚光科技 | 1.57 | 3.34 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 保利地产 | 2.23 | -3.12 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 海康威视 | 1.57 | -22.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 1.65 | -31.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 合盛硅业 | 1.37 | -21.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 万科A | 2.24 | 28.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 小天鹅A | 1.74 | 31.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 上海机场 | 1.7 | 22.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 桃李面包 | 1.58 | 27.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 美的集团 | 1.67 | -8.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 分众传媒 | 1.54 | -38.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 复星医药 | 1.63 | -26.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 建设银行 | 3.21 | -12.02 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 12/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。