融通新消费灵活配置混合

融通新消费灵活配置混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

融通新消费灵活配置混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.27%，四季平均换手约74.6%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.84%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.84%）。最近一季新进Top10：中芯国际、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒、酒鬼酒。2026 年调仓：新进 19 笔（4 盈 / 15 亏）；退出 19 笔（规避 15 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 商贸零售 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 3.29% 调整至 50.36%，商贸零售 由 3.77% 至 6.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 食品饮料行业持仓占比从 3.29% 升至 66.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国中免、五粮液、今世缘、古井贡酒，退出 乖宝宠物、会稽山、小商品城、恒瑞医药。Q3 再平衡：新进 会稽山、君亭酒店、峨眉山A、陕西旅游，退出 今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒、酒鬼酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中芯国际、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒，退出 五粮液、会稽山、君亭酒店、峨眉山A，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、农林牧渔、银行 等方向；净加仓 商贸零售(+2.88pp)、食品饮料(+47.07pp)；净降配 医药生物(-4.92pp)、农林牧渔(-4.26pp)、银行(-5.58pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.84%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.84pp)；相应下降：资源/有色(-3.5pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.5% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国中免、五粮液、今世缘、古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台、迎驾贡酒、酒鬼酒、金徽酒；退出：乖宝宠物、会稽山、小商品城、恒瑞医药、恺英网络、新华保险、杭州银行、紫金矿业、芒果超媒、长盈精密

2026-03-31 新进：会稽山、君亭酒店、峨眉山A、陕西旅游；退出：今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒、酒鬼酒

2026-06-30 新进：中芯国际、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒、酒鬼酒；退出：五粮液、会稽山、君亭酒店、峨眉山A、陕西旅游

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/15；退出 规避/错失 15/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。