华商万众创新混合A

华商万众创新混合A 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

华商万众创新混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.37%，四季平均换手约69.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(8.88%)、军工/高端制造(3.35%)。四季度新进Top10：健友股份、华域汽车、普利退、绿发电力、航天电器。2021 年调仓：新进 16 笔（4 盈 / 12 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 电子 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 10.27% 调整至 10.66%，电子 由 0% 至 7.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 恩捷股份、比亚迪、爱美客、药明康德，退出 亿纬锂能、健友股份、智飞生物、泸州老窖。Q3 电力设备行业持仓占比从 24.12% 升至 36.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华友钴业、嘉元科技、璞泰来、紫光国微，退出 中国中免、五粮液、比亚迪、爱美客，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 健友股份、华域汽车、普利退、绿发电力，退出 华友钴业、嘉元科技、恩捷股份、璞泰来，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、食品饮料 等方向；净加仓 电子(+7.18pp)、公用事业(+3.22pp)、国防军工(+3.35pp)；净降配 电力设备(-4.48pp)、商贸零售(-4.37pp)、食品饮料(-22.49pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（7.1%→11.09%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.35pp)、新能源/电力设备(+1.78pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.78pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.78pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：恩捷股份、比亚迪、爱美客、药明康德、阳光电源；退出：亿纬锂能、健友股份、智飞生物、泸州老窖、贵州茅台

2021-09-30 新进：华友钴业、嘉元科技、璞泰来、紫光国微、诺德股份；退出：中国中免、五粮液、比亚迪、爱美客、百润股份

2021-12-31 新进：健友股份、华域汽车、普利退、绿发电力、航天电器、闻泰科技；退出：华友钴业、嘉元科技、恩捷股份、璞泰来、诺德股份、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/12；退出 规避/错失 10/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。