前海开源恒泽混合A
(002690)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
前海开源恒泽混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
前海开源恒泽混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.62%，四季平均换手约58.43%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.14%)。四季度新进Top10：中国移动。2021 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 10 笔（规避 7 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 15.6200% |
| 平均换手 | 58.4300% |
| 持股集中度 | 0.0036 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 食品饮料 为核心配置方向，持仓占比由 3.04% 调整至 6.35%。
Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 4.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万华化学、中国平安、伊利股份、保利发展，退出 万科A、三一重工、完美世界、徐工机械。Q3 再平衡：新进 五粮液、比亚迪、泸州老窖、美的集团，退出 万华化学、保利发展、兴业银行、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国移动，退出 药明康德，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、机械设备 等方向；净加仓 食品饮料(+3.31pp)；净降配 房地产(-1.81pp)、机械设备(-6.22pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 1.44% | 1.14% | +1.14 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 3.04% | 7.38% | 7.85% | 6.35% | +3.31 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.39% | +1.39 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 1.46% | 1.16% | +1.16 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 1.44% | 1.14% | +1.14 |
| 银行 | 0.0% | 4.36% | 1.44% | 1.03% | +1.03 |
| 非银金融 | 0.0% | 2.59% | 1.08% | 0.84% | +0.84 |
| 建筑材料 | 0.0% | 1.8% | 0.99% | 0.72% | +0.72 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.52% | 1.09% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 1.81% | 1.21% | 0.0% | 0.0% | -1.81 |
| 基础化工 | 0.0% | 1.35% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 6.22% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.22 |
| 传媒 | 1.21% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.21 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：万华化学、中国平安、伊利股份、保利发展、兴业银行、恒瑞医药、招商银行、海螺水泥、药明康德、贵州茅台；退出：万科A、三一重工、完美世界、徐工机械、汤臣倍健
2021-09-30 新进：五粮液、比亚迪、泸州老窖、美的集团；退出：万华化学、保利发展、兴业银行、恒瑞医药
2021-12-31 新进：中国移动；退出：药明康德
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 招商银行 | 2.78 | -6.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 保利发展 | 1.21 | 16.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 1.89 | -26.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 万华化学 | 1.35 | -1.9 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 5.78 | -11.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 海螺水泥 | 1.8 | -0.61 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 1.6 | 2.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 兴业银行 | 1.58 | -10.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国平安 | 2.59 | -24.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明康德 | 1.63 | -2.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万科A | 1.81 | -20.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 徐工机械 | 2.53 | -16.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 完美世界 | 1.21 | 20.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 汤臣倍健 | 3.04 | 14.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三一重工 | 3.69 | -14.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 美的集团 | 1.44 | 6.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 泸州老窖 | 1.55 | 14.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 五粮液 | 2.54 | 1.49 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 比亚迪 | 1.46 | 7.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 保利发展 | 1.21 | 16.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 1.89 | -26.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 万华化学 | 1.35 | -1.9 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 1.58 | -10.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国移动 | 1.39 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 1.09 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 7/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。