前海联合泓鑫混合A

前海联合泓鑫混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

前海联合泓鑫混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.72%，四季平均换手约71.5%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.62%)、消费/家电/面板(3.4%)、新能源/电力设备(2.74%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 3.62%）。最近一季新进Top10：京东方A、兆易创新、同花顺、寒武纪、药明康德。2026 年调仓：新进 17 笔（3 盈 / 14 亏）；退出 17 笔（规避 15 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 12.07%，通信 由 0% 至 9.67%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、天际股份、指南针、生益科技，退出 厦钨新能、吉比特、完美世界、浙江荣泰。Q3 再平衡：新进 中国海油、信科移动、兖矿能源、北方稀土，退出 东方财富、天际股份、新华保险、洛阳钼业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 12.07%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 京东方A、兆易创新、同花顺、寒武纪，退出 中国海油、信科移动、兖矿能源、大金重工，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、传媒、非银金融 等方向；净加仓 计算机(+4.88pp)、电子(+12.07pp)、通信(+9.67pp)；净降配 电力设备(-7.99pp)、汽车(-3.16pp)、传媒(-6.76pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.4%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.4pp)、AI算力/光模块(+3.62pp)；相应下降：资源/有色(-4.86pp)、新能源/电力设备(-5.4pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.62%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 8.14% 逐季回落至年末 2.74%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.86pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 8.14% 逐季回落至年末 2.74%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、天际股份、指南针、生益科技；退出：厦钨新能、吉比特、完美世界、浙江荣泰

2026-03-31 新进：中国海油、信科移动、兖矿能源、北方稀土、大金重工、德业股份、新易盛；退出：东方财富、天际股份、新华保险、洛阳钼业、生益科技、紫金矿业、阳光电源

2026-06-30 新进：京东方A、兆易创新、同花顺、寒武纪、药明康德、长川科技；退出：中国海油、信科移动、兖矿能源、大金重工、德业股份、指南针

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/14；退出 规避/错失 15/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。