新华红利回报混合

一、投资风格总览

在 姚海明（003025）担任 新华红利回报混合 基金经理期间（2021-12-30 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 30.2975%，持股集中度 均值约 0.0099，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 75.0%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 61.9%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 45.98%；采矿业 30.38%；科学研究和技术服务业 2.12%。
• 2025-03-31：制造业 45.98%；采矿业 30.38%；科学研究和技术服务业 2.12%。
• 2025-06-30：制造业 45.98%；采矿业 30.38%；科学研究和技术服务业 2.12%。
• 2025-09-30：制造业 43.82%；采矿业 27.62%；金融业 8.53%。
• 2025-12-31：制造业 45.98%；采矿业 30.38%；科学研究和技术服务业 2.12%。
• 2026-03-31：制造业 45.98%；采矿业 30.38%；科学研究和技术服务业 2.12%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（45.98%） 变为 制造业（45.98%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 紫金矿业（601899）占净值 4.49%，较上季 减仓。
• 山金国际（000975）占净值 4.44%，较上季 新进。
• 应流股份（603308）占净值 4.31%，较上季 减仓。
• 精测电子（300567）占净值 3.76%，较上季 仓位不变。
• 江丰电子（300666）占净值 3.65%，较上季 新进。
• 招金黄金（000506）占净值 3.17%，较上季 新进。
• 华钰矿业（601020）占净值 3.16%，较上季 新进。
• 拓荆科技（688072）占净值 3.14%，较上季 仓位不变。
• 鼎龙股份（300054）占净值 3.07%，较上季 新进。
• 金诚信（603979）占净值 2.98%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 36.17%，持股集中度 为 0.0134。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、57.1%、75.0%、94.7%、82.4%、66.7%、82.4%。
对应新进入前十大个股数量：5、4、6、9、7、5、7 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 4.49%（2026-03-31）。
• 山金国际（000975）新进，占净值 4.44%（2026-03-31）。
• 应流股份（603308）减仓，占净值 4.31%（2026-03-31）。
• 江丰电子（300666）新进，占净值 3.65%（2026-03-31）。
• 招金黄金（000506）新进，占净值 3.17%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0099，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-12-30 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 73.78%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。