易方达科瑞混合
(003293)权益主动型公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
易方达科瑞混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达科瑞混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.62%，四季平均换手约59.43%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(1.77%)。四季度新进Top10：中航光电、国药股份、飞凯材料。2018 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.6200% |
| 平均换手 | 59.4300% |
| 持股集中度 | 0.0199 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 商贸零售 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 10.08% 调整至 13.3%，商贸零售 由 4.42% 至 8.58%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中信证券、招商银行、金风科技、锦江酒店，退出 中国平安、宁波银行、家家悦、隆平高科。Q3 商贸零售行业持仓占比从 0% 升至 8.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国平安、中宠股份、圣农发展、家家悦，退出 东方财富、中信证券、复星医药、建设银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航光电、国药股份、飞凯材料，退出 中国石化、五粮液、圣农发展，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 石油石化 等方向；净加仓 国防军工(+1.77pp)、农林牧渔(+3.4pp)、商贸零售(+4.16pp)；净降配 非银金融(-2.19pp)、银行(-8.08pp)、石油石化(-4.6pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+1.77pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.77% | +1.77 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 10.08% | 9.63% | 15.56% | 13.3% | +3.22 |
| 商贸零售 | 4.42% | 0.0% | 8.59% | 8.58% | +4.16 |
| 农林牧渔 | 3.26% | 0.0% | 5.72% | 6.66% | +3.40 |
| 非银金融 | 6.47% | 5.15% | 6.69% | 4.28% | -2.19 |
| 银行 | 10.61% | 7.69% | 3.91% | 2.53% | -8.08 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.46% | +2.46 |
| 医药生物 | 2.82% | 3.49% | 0.0% | 2.37% | -0.45 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.77% | +1.77 |
| 社会服务 | 0.0% | 2.82% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 2.95% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 4.6% | 3.21% | 2.86% | 0.0% | -4.60 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中信证券、招商银行、金风科技、锦江酒店；退出：中国平安、宁波银行、家家悦、隆平高科
2018-09-30 新进：中国平安、中宠股份、圣农发展、家家悦、洋河股份、红旗连锁；退出：东方财富、中信证券、复星医药、建设银行、金风科技、锦江酒店
2018-12-31 新进：中航光电、国药股份、飞凯材料；退出：中国石化、五粮液、圣农发展
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 金风科技 | 2.95 | -4.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中信证券 | 3.0 | 0.72 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 招商银行 | 2.52 | 16.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 锦江酒店 | 2.82 | -28.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 隆平高科 | 3.26 | -27.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 宁波银行 | 2.7 | -14.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国平安 | 4.21 | -10.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 家家悦 | 4.42 | 5.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 圣农发展 | 2.62 | 1.1 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 洋河股份 | 3.21 | -26.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 红旗连锁 | 4.2 | 6.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中宠股份 | 3.1 | 12.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 6.69 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 家家悦 | 4.39 | -9.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 金风科技 | 2.95 | -4.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 东方财富 | 2.15 | -14.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中信证券 | 3.0 | 0.72 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 复星医药 | 3.49 | -23.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 锦江酒店 | 2.82 | -28.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 建设银行 | 5.17 | 10.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中航光电 | 1.77 | 20.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 飞凯材料 | 2.46 | 20.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 国药股份 | 2.37 | 14.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 五粮液 | 2.89 | -25.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 圣农发展 | 2.62 | 1.1 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国石化 | 2.86 | -29.07 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 9/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。