前海开源沪港深核心资源混合C 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
前海开源沪港深核心资源混合C 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约71.46%，四季平均换手约48.93%。年末主题配置集中在：资源/有色(42.45%)。四季度新进Top10：中国稀土、山金国际。2021 年调仓：新进 11 笔（4 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 4 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 71.4600% |
| 平均换手 | 48.9300% |
| 持股集中度 | 0.0540 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 54.5% 调整至 78.44%。
Q2 有色金属行业持仓占比从 54.5% 升至 71.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国稀土、中金黄金、山金国际、湖南黄金，退出 中国铝业、云铝股份、兖州煤业、正海磁材。Q3 再平衡：新进 恒邦股份、盛达资源、紫金矿业、银泰黄金，退出 中国稀土、山金国际、盛和资源、金力永磁，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国稀土、山金国际，退出 紫金矿业、银泰黄金，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 煤炭 等方向；净加仓 有色金属(+23.94pp)；净降配 煤炭(-7.0pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（22.37%→39.28%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+20.08pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 20.08pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中金黄金、山东黄金、江西铜业、湖南黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 22.37% | 39.28% | 47.99% | 42.45% | +20.08 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 有色金属 | 54.5% | 71.09% | 69.91% | 78.44% | +23.94 |
| 煤炭 | 7.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 22.37% | 39.28% | 47.99% | 42.45% | +20.08 | 明显加仓 | 中金黄金、山东黄金、江西铜业、湖南黄金、紫金矿业、西部黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中国稀土、中金黄金、山金国际、湖南黄金、盛和资源、西部黄金、金力永磁；退出：中国铝业、云铝股份、兖州煤业、正海磁材、江西铜业、神火股份、紫金矿业
2021-09-30 新进：恒邦股份、盛达资源、紫金矿业、银泰黄金；退出：中国稀土、山金国际、盛和资源、金力永磁
2021-12-31 新进：中国稀土、山金国际；退出：紫金矿业、银泰黄金
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国稀土 | 7.32 | 106.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 山金国际 | 7.28 | -10.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 湖南黄金 | 8.19 | 50.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 金力永磁 | 9.2 | -3.67 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 盛和资源 | 4.89 | 15.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中金黄金 | 7.65 | -2.9 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 西部黄金 | 8.45 | -6.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 云铝股份 | 5.28 | 23.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 神火股份 | 7.21 | -0.53 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 正海磁材 | 6.29 | -9.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 兖州煤业 | 7.0 | 16.1 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 江西铜业 | 7.46 | 1.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国铝业 | 5.7 | 40.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 2.25 | 0.73 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 盛达资源 | 6.53 | 5.98 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 恒邦股份 | 8.15 | -1.43 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 紫金矿业 | 0.85 | -3.87 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国稀土 | 7.32 | 106.74 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 金力永磁 | 9.2 | -3.67 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 盛和资源 | 4.89 | 15.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国稀土 | 4.39 | -25.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 紫金矿业 | 0.85 | -3.87 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 4/7；退出 规避/错失 4/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。