前海开源沪港深景气行业精选混合
(004099)公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
前海开源沪港深景气行业精选混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
前海开源沪港深景气行业精选混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.79%，四季平均换手约86.53%。年末主题配置集中在：资源/有色(16.12%)。四季度新进Top10：中国民航信息网络、中银航空租赁、华润燃气(一百)、华润电力、山东黄金。2018 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 27.7900% |
| 平均换手 | 86.5300% |
| 持股集中度 | 0.0137 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 有色金属 与 计算机 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 16.12%，计算机 由 1.84% 至 13.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 VITASOY INT'L、三生制药、中国生物制药、华润啤酒，退出 中国东方航空股份、中教控股、广汽集团、瑞声科技。Q3 再平衡：新进 中国平安、工商银行、广汽集团、招商银行，退出 中国生物制药、华润啤酒、康哲药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 16.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国民航信息网络、中银航空租赁、华润燃气(一百)、华润电力，退出 三生制药、中国平安、工商银行、广汽集团，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 传媒(+5.11pp)、非银金融(+8.02pp)、纺织服饰(+4.61pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→16.12%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+16.12pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 16.12%（峰值出现在 Q4）；主要经由 山东黄金、招金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 16.12% | +16.12 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 16.12% | +16.12 |
| 计算机 | 1.84% | 0.0% | 3.56% | 13.01% | +11.17 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 9.94% | +9.94 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 3.48% | 8.02% | +8.02 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 3.86% | 5.11% | +5.11 |
| 食品饮料 | 0.0% | 5.41% | 2.13% | 5.01% | +5.01 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 1.94% | 4.61% | +4.61 |
| 医药生物 | 0.91% | 7.48% | 5.83% | 0.0% | -0.91 |
| 电子 | 0.93% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.93 |
| 汽车 | 0.99% | 0.0% | 3.14% | 0.0% | -0.99 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 6.03% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 0.89% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.89 |
| 交通运输 | 0.93% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.93 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 16.12% | +16.12 | 明显加仓 | 山东黄金、招金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：VITASOY INT'L、三生制药、中国生物制药、华润啤酒、康哲药业；退出：中国东方航空股份、中教控股、广汽集团、瑞声科技、石药集团、金山软件、金蝶国际
2018-09-30 新进：中国平安、工商银行、广汽集团、招商银行、申洲国际、石药集团、腾讯控股、金山软件；退出：中国生物制药、华润啤酒、康哲药业
2018-12-31 新进：中国民航信息网络、中银航空租赁、华润燃气(一百)、华润电力、山东黄金、招金矿业；退出：三生制药、中国平安、工商银行、广汽集团、招商银行、石药集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华润啤酒 | 4.21 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | VITASOY INT'L | 1.2 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 康哲药业 | 2.93 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国生物制药 | 0.7 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 三生制药 | 3.85 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 金蝶国际 | 0.93 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国东方航空股份 | 0.93 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中教控股 | 0.89 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 石药集团 | 0.91 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 瑞声科技 | 0.93 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 广汽集团 | 0.99 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 金山软件 | 0.91 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 腾讯控股 | 3.86 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 石药集团 | 2.87 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 工商银行 | 3.03 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 广汽集团 | 3.14 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 申洲国际 | 1.94 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 3.48 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 金山软件 | 3.56 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 招商银行 | 3.0 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华润啤酒 | 4.21 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 康哲药业 | 2.93 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国生物制药 | 0.7 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国民航信息网络 | 7.94 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 华润电力 | 5.06 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 华润燃气(一百) | 4.88 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 山东黄金 | 8.27 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 招金矿业 | 7.85 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中银航空租赁 | 8.02 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 石药集团 | 2.87 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 工商银行 | 3.03 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 三生制药 | 2.96 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 广汽集团 | 3.14 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国平安 | 3.48 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 招商银行 | 3.0 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。