前海开源沪港深景气行业精选混合
(004099)公募混合型2022 自然年 · 重仓透视
前海开源沪港深景气行业精选混合 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
前海开源沪港深景气行业精选混合 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.44%，四季平均换手约83.33%。四季度新进Top10：兴发集团、川恒股份、神火股份、钒钛股份。2022 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 4 笔（规避 3 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 38.4400% |
| 平均换手 | 83.3300% |
| 持股集中度 | 0.0214 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 煤炭 与 石油石化 两条主线展开：煤炭 持仓占比由 0% 调整至 10.44%，石油石化 由 0% 至 7.81%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中信证券、中国交通建设、中国平安、中海物业，退出 保利发展、招商积余。Q3 煤炭行业持仓占比从 0% 升至 11.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 云天化、保利发展、安迪苏、山煤国际，退出 中信证券、中国交通建设、中国平安、中海物业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兴发集团、川恒股份、神火股份、钒钛股份，退出 安迪苏、招商南油，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 钢铁(+4.82pp)、石油石化(+7.81pp)、煤炭(+10.44pp)；净降配 房地产(-7.46pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 11.22% | 10.44% | +10.44 |
| 房地产 | 17.3% | 19.66% | 10.34% | 9.84% | -7.46 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 7.93% | 7.81% | +7.81 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 10.87% | 6.39% | +6.39 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.85% | +4.85 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.82% | +4.82 |
| 非银金融 | 0.0% | 10.77% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 3.57% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 5.94% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 3.64% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：中信证券、中国交通建设、中国平安、中海物业、中金公司、保利物业、华润万象生活、旭辉永升服务、绿城服务、腾讯控股；退出：保利发展、招商积余
2022-09-30 新进：云天化、保利发展、安迪苏、山煤国际、山西焦煤、广汇能源、招商南油、招商蛇口；退出：中信证券、中国交通建设、中国平安、中海物业、中金公司、保利物业、华润万象生活、旭辉永升服务、绿城服务、腾讯控股
2022-12-31 新进：兴发集团、川恒股份、神火股份、钒钛股份；退出：安迪苏、招商南油
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 腾讯控股 | 3.57 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 华润万象生活 | 3.7 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中国交通建设 | 3.64 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 旭辉永升服务 | 4.26 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中国平安 | 3.6 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中海物业 | 3.78 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 绿城服务 | 3.76 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中金公司 | 3.59 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中信证券 | 3.58 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 保利物业 | 4.16 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 招商积余 | 9.18 | 1.81 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 保利发展 | 8.12 | -1.36 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 山西焦煤 | 6.05 | -22.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 招商蛇口 | 5.26 | -22.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 保利发展 | 5.08 | -15.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 云天化 | 6.11 | -11.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 广汇能源 | 7.93 | -26.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 安迪苏 | 4.76 | -16.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 山煤国际 | 5.17 | -19.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 招商南油 | 5.94 | -20.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 3.57 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 华润万象生活 | 3.7 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中国交通建设 | 3.64 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 旭辉永升服务 | 4.26 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中国平安 | 3.6 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中海物业 | 3.78 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 绿城服务 | 3.76 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中金公司 | 3.59 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中信证券 | 3.58 | — | 数据缺失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 保利物业 | 4.16 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 钒钛股份 | 4.82 | 4.44 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 神火股份 | 4.85 | 18.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 川恒股份 | 4.3 | 0.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 兴发集团 | 4.06 | 5.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 安迪苏 | 4.76 | -16.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 招商南油 | 5.94 | -20.88 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 3/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。