华商元亨混合A
(004206)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
华商元亨混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
华商元亨混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.64%，四季平均换手约79.33%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中青旅、众信旅游、电气风电、隆基绿能、首旅酒店。2021 年调仓：新进 20 笔（9 盈 / 11 亏）；退出 20 笔（规避 14 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 13.6400% |
| 平均换手 | 79.3300% |
| 持股集中度 | 0.0019 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 3.24% 调整至 6.5%。
Q2 末换仓：新进 宁德时代、爱美客、牧原股份、翔宇医疗，退出 中国中免、中国国航、中国平安、中联重科。Q3 再平衡：新进 三峡能源、上机数控、上海机场、五洲新春，退出 东方财富、九号公司、宁德时代、爱美客，兼有获利兑现与方向试探。Q4 社会服务行业持仓占比从 0% 升至 3.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中青旅、众信旅游、电气风电、隆基绿能，退出 三峡能源、上机数控、五洲新春、牧原股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融、商贸零售 等方向；净加仓 社会服务(+3.54pp)、电力设备(+3.26pp)；净降配 非银金融(-2.69pp)、商贸零售(-1.5pp)、交通运输(-2.04pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→2.68%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.68%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.68%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 2.68% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 3.24% | 6.71% | 5.83% | 6.5% | +3.26 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.54% | +3.54 |
| 交通运输 | 4.65% | 0.0% | 2.55% | 2.61% | -2.04 |
| 机械设备 | 1.22% | 0.0% | 1.09% | 0.0% | -1.22 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 1.06% | 1.8% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.9% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 1.12% | 1.23% | 0.0% | 0.0% | -1.12 |
| 非银金融 | 2.69% | 1.57% | 0.0% | 0.0% | -2.69 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.87% | 0.0% | +0.00 |
| 美容护理 | 0.0% | 1.52% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 1.5% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.50 |
| 医药生物 | 0.0% | 1.23% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 1.13% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 2.68% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 2.68% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：宁德时代、爱美客、牧原股份、翔宇医疗、舍得酒业、锦浪科技、阳光电源；退出：中国中免、中国国航、中国平安、中联重科、南方航空、吉祥航空、迈为股份
2021-09-30 新进：三峡能源、上机数控、上海机场、五洲新春、天合光能、晶澳科技、白云机场、融捷股份；退出：东方财富、九号公司、宁德时代、爱美客、翔宇医疗、舍得酒业、锦浪科技、阳光电源
2021-12-31 新进：中青旅、众信旅游、电气风电、隆基绿能、首旅酒店；退出：三峡能源、上机数控、五洲新春、牧原股份、融捷股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 牧原股份 | 1.06 | -14.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 阳光电源 | 1.49 | 28.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 1.19 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 锦浪科技 | 1.73 | 34.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 爱美客 | 1.52 | -24.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 舍得酒业 | 1.13 | -3.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 翔宇医疗 | 1.23 | -52.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中联重科 | 1.22 | -27.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 迈为股份 | 1.31 | -17.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 南方航空 | 1.49 | -12.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国国航 | 1.59 | -14.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国平安 | 1.43 | -18.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国中免 | 1.5 | -1.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 吉祥航空 | 1.57 | 1.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 融捷股份 | 0.87 | -2.14 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 晶澳科技 | 1.39 | 40.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 白云机场 | 1.31 | 12.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 上海机场 | 1.24 | 5.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 三峡能源 | 0.9 | 1.9 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 上机数控 | 1.32 | -40.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 五洲新春 | 1.09 | -3.81 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天合光能 | 1.03 | 47.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 东方财富 | 1.57 | 4.82 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 阳光电源 | 1.49 | 28.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 1.19 | -1.7 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 锦浪科技 | 1.73 | 34.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 爱美客 | 1.52 | -24.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 舍得酒业 | 1.13 | -3.45 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 翔宇医疗 | 1.23 | -52.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 九号公司 | 1.23 | -4.96 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 众信旅游 | 1.21 | 29.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中青旅 | 1.19 | 17.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 首旅酒店 | 1.14 | -12.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 0.91 | -16.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 电气风电 | 0.92 | -20.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 融捷股份 | 0.87 | -2.14 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 牧原股份 | 1.8 | 2.81 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三峡能源 | 0.9 | 1.9 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 上机数控 | 1.32 | -40.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 五洲新春 | 1.09 | -3.81 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 9/11；退出 规避/错失 14/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。