恒生沪港深新兴产业精选混合

恒生沪港深新兴产业精选混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

恒生沪港深新兴产业精选混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.27%，四季平均换手约94.53%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.11%)、AI算力/光模块(0.0%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 3.11%）。最近一季新进Top10：三环集团、华锐精密、奕瑞科技、新锐股份、智微智能。2026 年调仓：新进 27 笔（11 盈 / 16 亏）；退出 27 笔（规避 14 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.28% 调整至 12.45%，机械设备 由 0% 至 9.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万辰集团、华丰科技、新易盛、甘肃能源，退出 中熔电气、中金黄金、华友钴业、博迁新材。Q3 再平衡：新进 大金重工、宝丰能源、招商轮船、杰普特，退出 万辰集团、华丰科技、新易盛、芭田股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 4.46% 升至 12.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、华锐精密、奕瑞科技、新锐股份，退出 大金重工、宝丰能源、招商轮船、杰普特，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、传媒、有色金属 等方向；净加仓 电子(+6.17pp)、计算机(+2.54pp)、基础化工(+2.38pp)；净降配 汽车(-1.91pp)、传媒(-2.18pp)、有色金属(-6.24pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.11%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.11pp)；相应下降：资源/有色(-2.03pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.11%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.11%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.03% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中金黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万辰集团、华丰科技、新易盛、甘肃能源、芭田股份、达梦数据、铂力特、长川科技、隆鑫通用、高能环境；退出：中熔电气、中金黄金、华友钴业、博迁新材、吉比特、大金重工、安集科技、皓元医药、福耀玻璃、鼎龙股份

2026-03-31 新进：大金重工、宝丰能源、招商轮船、杰普特、源杰科技、蓝特光学、震裕科技、鼎胜新材；退出：万辰集团、华丰科技、新易盛、芭田股份、达梦数据、铂力特、长川科技、隆鑫通用

2026-06-30 新进：三环集团、华锐精密、奕瑞科技、新锐股份、智微智能、永和股份、芯碁微装、金海通、鼎龙股份；退出：大金重工、宝丰能源、招商轮船、杰普特、甘肃能源、蓝特光学、震裕科技、高能环境、鼎胜新材

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/16；退出 规避/错失 14/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。