平安转型创新混合C

平安转型创新混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

平安转型创新混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.61%，四季平均换手约75.6%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(12.63%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比4.89%→Q4 12.63%）。四季度新进Top10：中孚实业、云铝股份、天山铝业、长芯博创。2025 年调仓：新进 19 笔（13 盈 / 6 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 有色金属 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 20.51%，有色金属 由 0% 至 13.72%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 22.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中稀有色、中际旭创、光环新网、太辰光，退出 中芯国际、兆易创新、安徽合力、恒立液压。Q3 再平衡：新进 中科曙光、中芯国际、兆易创新、寒武纪，退出 中稀有色、光环新网、太辰光、思瑞浦，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中孚实业、云铝股份、天山铝业、长芯博创，退出 中科曙光、中芯国际、兆易创新、芯原股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、机械设备 等方向；净加仓 通信(+20.51pp)、电力设备(+5.19pp)、有色金属(+13.72pp)；净降配 汽车(-16.2pp)、机械设备(-11.03pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→8.96%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+12.63pp)；相应下降：半导体设备/材料(-4.89pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 19.79pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中科曙光、中芯国际、中际旭创、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 6.56pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、兆易创新、安徽合力、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 13.72%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中孚实业、中稀有色、云铝股份、天山铝业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.19pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 德福科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中稀有色、中际旭创、光环新网、太辰光、思瑞浦、新易盛、沪电股份、生益科技、胜宏科技；退出：中芯国际、兆易创新、安徽合力、恒立液压、拓普集团、蓝思科技、赛力斯、铂力特、长盈精密

2025-09-30 新进：中科曙光、中芯国际、兆易创新、寒武纪、德福科技、芯原股份；退出：中稀有色、光环新网、太辰光、思瑞浦、胜宏科技、银轮股份

2025-12-31 新进：中孚实业、云铝股份、天山铝业、长芯博创；退出：中科曙光、中芯国际、兆易创新、芯原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/6；退出 规避/错失 10/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。