鹏华研究精选灵活配置混合

一、投资风格总览

在 王海青（005028）担任 鹏华研究精选灵活配置混合 基金经理期间（2018-02-03 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 43.9775%，持股集中度 均值约 0.0215，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 87.4714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 85.9%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：信息传输、软件和信息技术服务业 45.67%；制造业 24.08%；金融业 14.05%。
• 2025-03-31：制造业 64.56%；采矿业 5.02%；金融业 3.46%。
• 2025-06-30：制造业 64.56%；采矿业 5.02%；金融业 3.46%。
• 2025-09-30：制造业 74.15%；信息传输、软件和信息技术服务业 9.23%；采矿业 3.95%。
• 2025-12-31：制造业 74.15%；信息传输、软件和信息技术服务业 9.23%；采矿业 3.95%。
• 2026-03-31：制造业 64.56%；采矿业 5.02%；金融业 3.46%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（64.56%） 变为 制造业（64.56%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 钧达股份（002865）占净值 7.19%，较上季 仓位不变。
• 华虹公司（688347）占净值 5.61%，较上季 减仓。
• 恒立液压（601100）占净值 4.32%，较上季 加仓。
• 中泰化学（002092）占净值 3.42%，较上季 仓位不变。
• 中国太保（601601）占净值 3.39%，较上季 新进。
• 恩捷股份（002812）占净值 3.31%，较上季 仓位不变。
• 强一股份（688809）占净值 2.92%，较上季 仓位不变。
• 多氟多（002407）占净值 2.73%，较上季 仓位不变。
• 中煤能源（601898）占净值 2.64%，较上季 仓位不变。
• 宝丰能源（600989）占净值 2.54%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 38.07%，持股集中度 为 0.0165。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：100.0%、94.7%、88.9%、75.0%、82.4%、82.4%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：10、9、8、6、7、7、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 华虹公司（688347）减仓，占净值 5.61%（2026-03-31）。
• 恒立液压（601100）加仓，占净值 4.32%（2026-03-31）。
• 中国太保（601601）新进，占净值 3.39%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0215，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2018-02-03 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 261.23%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。