鹏华研究精选灵活配置混合

鹏华研究精选灵活配置混合 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华研究精选灵活配置混合 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.12%，四季平均换手约89.9%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.58%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.58%）。四季度新进Top10：中芯国际、华泰证券、合合信息、国泰海通、晶丰明源。2024 年调仓：新进 25 笔（14 盈 / 11 亏）；退出 25 笔（规避 15 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 非银金融 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 18.33%，非银金融 由 0% 至 13.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国太保、中国西电、招商轮船、柳工，退出 三美股份、中国动力、中集集团、亚辉龙。Q3 再平衡：新进 三环集团、三美股份、中信证券、歌尔股份，退出 中国太保、中国船舶、中国西电、惠泰医疗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 18.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、华泰证券、合合信息、国泰海通，退出 三环集团、三美股份、歌尔股份、深南电路，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、有色金属、机械设备 等方向；净加仓 传媒(+3.32pp)、非银金融(+13.13pp)、电子(+10.69pp)；净降配 汽车(-5.61pp)、有色金属(-3.31pp)、机械设备(-4.12pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.02%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.58pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.58%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.58%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：中国太保、中国西电、招商轮船、柳工、洛阳钼业、陕西能源；退出：三美股份、中国动力、中集集团、亚辉龙、巨化股份、株冶集团

2024-09-30 新进：三环集团、三美股份、中信证券、歌尔股份、深南电路、禾迈股份、美好医疗、艾罗能源、锦浪科技、风华高科；退出：中国太保、中国船舶、中国西电、惠泰医疗、招商轮船、柳工、洛阳钼业、潍柴动力、许继电气、陕西能源

2024-12-31 新进：中芯国际、华泰证券、合合信息、国泰海通、晶丰明源、电魂网络、索辰科技、达梦数据、麒麟信安；退出：三环集团、三美股份、歌尔股份、深南电路、禾迈股份、美好医疗、艾罗能源、锦浪科技、风华高科

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/11；退出 规避/错失 15/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。