中航新起航灵活配置混合C

中航新起航灵活配置混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中航新起航灵活配置混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约73.61%，四季平均换手约65.1%。四季度新进Top10：中一科技、利元亨、博苑新材、微导纳米、科新机电。2025 年调仓：新进 15 笔（5 盈 / 10 亏）；退出 15 笔（规避 6 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 轻工制造 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 37.24% 调整至 55.89%，轻工制造 由 0% 至 6.07%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 冠盛股份、星云股份、海目星，退出 中科电气、天奈科技、有研新材。Q3 电力设备行业持仓占比从 22.96% 升至 57.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 先导智能、先惠技术、天奈科技、孚能科技，退出 冠盛股份、利元亨、德尔股份、星云股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中一科技、利元亨、博苑新材、微导纳米，退出 三祥新材、上海洗霸、天奈科技、孚能科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 环保、电子、汽车 等方向；净加仓 轻工制造(+6.07pp)、机械设备(+4.62pp)、电力设备(+18.65pp)；净降配 环保(-9.33pp)、电子(-7.64pp)、基础化工(-9.29pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 7.64% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 有研新材 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 60.51% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中一科技、中科电气、先导智能、先惠技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 18.65pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中一科技、中科电气、先导智能、先惠技术 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：冠盛股份、星云股份、海目星；退出：中科电气、天奈科技、有研新材

2025-09-30 新进：先导智能、先惠技术、天奈科技、孚能科技、宏工科技、英联股份、道氏技术；退出：冠盛股份、利元亨、德尔股份、星云股份、海目星、瑞泰新材、领湃科技

2025-12-31 新进：中一科技、利元亨、博苑新材、微导纳米、科新机电；退出：三祥新材、上海洗霸、天奈科技、孚能科技、道氏技术

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/10；退出 规避/错失 6/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。