富国军工主题混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
富国军工主题混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.76%，四季平均换手约25.75%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(24.53%)。四季度新进Top10：中航机载、中航西飞、航天电子。2018 年调仓：新进 3 笔（1 盈 / 2 亏）；退出 3 笔（规避 2 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 55.7600% |
| 平均换手 | 25.7500% |
| 持股集中度 | 0.0348 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 国防军工、机械设备。
09月 计算机行业持仓占比从 0% 升至 3.91%，为年内最突出的行业加仓节点。09月 末换仓：新进 中航电子、中航飞机、太极股份、航发动力，退出 中航机载、中航西飞、亨通光电、四创电子。12月 再平衡：新进 中航机载、中航西飞、航天电子，退出 中航电子、中航飞机、大族激光，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 机械设备、通信 等方向；净加仓 计算机(+3.2pp)；净降配 机械设备(-7.1pp)、通信(-3.82pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 军工/高端制造 | 25.92% | 26.61% | 24.53% | -1.39 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 国防军工 | 47.41% | 49.9% | 46.69% | -0.72 |
| 计算机 | 0.0% | 3.91% | 3.2% | +3.20 |
| 机械设备 | 7.1% | 5.26% | 0.0% | -7.10 |
| 通信 | 3.82% | 0.0% | 0.0% | -3.82 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-06-30 新进：—；退出：—
2018-09-30 新进：中航电子、中航飞机、太极股份、航发动力；退出：中航机载、中航西飞、亨通光电、四创电子
2018-12-31 新进：中航机载、中航西飞、航天电子；退出：中航电子、中航飞机、大族激光
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 太极股份 | 3.91 | -24.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 航发动力 | 4.49 | -9.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 亨通光电 | 3.82 | 8.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 四创电子 | 3.26 | -12.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 航天电子 | 3.0 | 32.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 大族激光 | 5.26 | -28.35 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/2；退出 规避/错失 2/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。