国富天颐混合A
(005652)公募权益主动型混合型2020 自然年 · 重仓透视
国富天颐混合A 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
国富天颐混合A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.06%，四季平均换手约76.13%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.82%)。四季度新进Top10：中国巨石、兴业银行、卫星化学、国电南瑞、宁波银行。2020 年调仓：新进 19 笔（15 盈 / 4 亏）；退出 19 笔（规避 8 / 错失 11）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 9.0600% |
| 平均换手 | 76.1300% |
| 持股集中度 | 0.0008 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、交通运输。
Q2 末换仓：新进 中信特钢、伊利股份、保利发展、南京银行，退出 中国银行、交通银行、保利地产、国电南瑞。Q3 再平衡：新进 万科A、五粮液、晶澳科技、涪陵榨菜，退出 中信特钢、京沪高铁、保利发展、农业银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、兴业银行、卫星化学、国电南瑞，退出 五粮液、伊利股份、晶澳科技、涪陵榨菜，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输 等方向；净降配 交通运输(-2.22pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.72% | 0.82% | +0.82 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 3.91% | 4.13% | 0.84% | 2.85% | -1.06 |
| 家用电器 | 0.8% | 0.0% | 0.72% | 1.42% | +0.62 |
| 房地产 | 1.21% | 1.2% | 0.78% | 0.94% | -0.27 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.65% | +0.65 |
| 建筑材料 | 0.98% | 0.94% | 0.0% | 0.65% | -0.33 |
| 电力设备 | 0.85% | 0.0% | 2.07% | 0.57% | -0.28 |
| 钢铁 | 0.0% | 1.14% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.77% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 1.05% | 2.4% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 0.81% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 2.22% | 2.33% | 0.0% | 0.0% | -2.22 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：中信特钢、伊利股份、保利发展、南京银行、平安银行；退出：中国银行、交通银行、保利地产、国电南瑞、格力电器
2020-09-30 新进：万科A、五粮液、晶澳科技、涪陵榨菜、瀚蓝环境、美的集团、长江电力、隆基股份；退出：中信特钢、京沪高铁、保利发展、农业银行、南京银行、宁沪高速、平安银行、海螺水泥
2020-12-31 新进：中国巨石、兴业银行、卫星化学、国电南瑞、宁波银行、平安银行、格力电器；退出：五粮液、伊利股份、晶澳科技、涪陵榨菜、瀚蓝环境、长江电力、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 平安银行 | 0.97 | 18.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 中信特钢 | 1.14 | -3.34 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 1.05 | 23.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 南京银行 | 0.91 | 7.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 格力电器 | 0.8 | 8.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 国电南瑞 | 0.85 | 2.53 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 交通银行 | 0.85 | -0.58 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中国银行 | 1.09 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 万科A | 0.78 | 2.43 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 美的集团 | 0.72 | 35.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 五粮液 | 0.75 | 32.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 晶澳科技 | 1.22 | 14.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 涪陵榨菜 | 0.71 | -10.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 瀚蓝环境 | 0.81 | -11.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 长江电力 | 0.77 | 0.16 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 隆基股份 | 0.85 | 22.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 平安银行 | 0.97 | 18.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 中信特钢 | 1.14 | -3.34 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 保利发展 | 1.2 | 7.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 宁沪高速 | 1.04 | -3.26 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 海螺水泥 | 0.94 | 4.44 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 南京银行 | 0.91 | 7.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 农业银行 | 1.09 | -6.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 京沪高铁 | 1.29 | -6.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 平安银行 | 0.92 | 13.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 格力电器 | 0.6 | 1.23 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 宁波银行 | 0.66 | 10.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 卫星化学 | 0.65 | 44.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中国巨石 | 0.65 | -3.81 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 国电南瑞 | 0.57 | 17.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 0.56 | 15.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 五粮液 | 0.75 | 32.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 晶澳科技 | 1.22 | 14.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 涪陵榨菜 | 0.71 | -10.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 瀚蓝环境 | 0.81 | -11.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 0.94 | 15.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 长江电力 | 0.77 | 0.16 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 隆基股份 | 0.85 | 22.92 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 15/4；退出 规避/错失 8/11。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。