国富天颐混合A
(005652)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
国富天颐混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
国富天颐混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.66%，四季平均换手约49.83%。四季度新进Top10：中国船舶、共创草坪、安克创新。2025 年调仓：新进 10 笔（6 盈 / 4 亏）；退出 10 笔（规避 2 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 12.66% |
| 平均换手 | 49.83% |
| 持股集中度 | 0.0022 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 1.94% |
| 年化波动率 | 4.84% |
| 最大回撤 | -5.98% |
| 夏普比率 | 0.05 |
| 索提诺比率 | 0.11 |
| 同类排名 | 前 62%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 21.7 | 偏弱 |
| 波动 | 9.8 | 较小 |
| 风险 | 88.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子、公用事业。
Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 3.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 云铝股份、民生银行、珠城科技，退出 元力股份、华帝股份、高德红外。Q3 再平衡：新进 昂立教育、晨光股份、格力电器、龙佰集团，退出 洁美科技、珠城科技、芯源微、鹏鼎控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国船舶、共创草坪、安克创新，退出 东方电缆、云铝股份、龙佰集团，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 银行(+2.48pp)、社会服务(+2.44pp)、轻工制造(+2.02pp)；净降配 公用事业(-1.8pp)、电子(-2.44pp)、电力设备(-1.89pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 3.69% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.95%；主要经由 安克创新、新致软件、洁美科技、芯源微 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 6.03% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.54%；主要经由 东方电缆、中国船舶、安克创新、洁美科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.65%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中矿资源、云铝股份 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，由年初 1.89% 逐季回落至年末 0%；主要经由 东方电缆 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 0.0% | 3.4% | 3.38% | 2.48% | +2.48 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.8% | 2.44% | +2.44 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 1.33% | 2.02% | +2.02 |
| 家用电器 | 0.88% | 0.59% | 1.83% | 1.98% | +1.10 |
| 计算机 | 0.64% | 0.57% | 1.03% | 1.34% | +0.70 |
| 公用事业 | 2.81% | 1.33% | 0.9% | 1.01% | -1.80 |
| 有色金属 | 0.72% | 3.65% | 1.07% | 0.94% | +0.22 |
| 国防军工 | 1.09% | 0.0% | 0.0% | 0.93% | -0.16 |
| 电子 | 3.05% | 2.53% | 0.0% | 0.61% | -2.44 |
| 电力设备 | 1.89% | 0.78% | 0.88% | 0.0% | -1.89 |
| 基础化工 | 1.25% | 0.0% | 0.49% | 0.0% | -1.25 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.69% | 3.1% | 1.03% | 1.95% | -1.74 | 辅助配置 | 安克创新、新致软件、洁美科技、芯源微、鹏鼎控股 |
| 人形机器人/高端制造 | 6.03% | 3.31% | 0.88% | 1.54% | -4.49 | 明显减仓 | 东方电缆、中国船舶、安克创新、洁美科技、芯源微、高德红外 |
| 黄金/有色资源 | 0.72% | 3.65% | 1.07% | 0.94% | +0.22 | 辅助配置 | 中矿资源、云铝股份 |
| 新能源分化 | 1.89% | 0.78% | 0.88% | 0.0% | -1.89 | 辅助配置 | 东方电缆 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：云铝股份、民生银行、珠城科技；退出：元力股份、华帝股份、高德红外
2025-09-30 新进：昂立教育、晨光股份、格力电器、龙佰集团；退出：洁美科技、珠城科技、芯源微、鹏鼎控股
2025-12-31 新进：中国船舶、共创草坪、安克创新；退出：东方电缆、云铝股份、龙佰集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 云铝股份 | 2.23 | 28.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 珠城科技 | 0.59 | 30.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 民生银行 | 3.4 | -16.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 华帝股份 | 0.88 | -13.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 高德红外 | 1.09 | 28.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 元力股份 | 1.25 | 4.09 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 格力电器 | 1.83 | 1.26 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 龙佰集团 | 0.49 | 0.62 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 昂立教育 | 0.8 | 1.08 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 晨光股份 | 1.33 | -1.35 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 洁美科技 | 0.93 | 68.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 鹏鼎控股 | 0.97 | 75.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 珠城科技 | 0.59 | 30.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 芯源微 | 0.63 | 38.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 安克创新 | 0.61 | -5.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国船舶 | 0.93 | -7.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 共创草坪 | 1.09 | 22.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 云铝股份 | 0.51 | 59.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 龙佰集团 | 0.49 | 0.62 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 东方电缆 | 0.88 | -15.42 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/4；退出 规避/错失 2/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。