万家新机遇龙头企业混合A

万家新机遇龙头企业混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

万家新机遇龙头企业混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.11%，四季平均换手约83.1%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.93%)、新能源/电力设备(3.57%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比1.05%→Q4 4.93%）。四季度新进Top10：世纪华通、巨人网络、浙江荣泰、海格通信、牧原股份。2025 年调仓：新进 20 笔（7 盈 / 13 亏）；退出 15 笔（规避 9 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 传媒 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 11.88%，传媒 由 0% 至 7.35%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、新乳业、热景生物、百龙创园，退出 中芯国际。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 18.79%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、新易盛、汇嘉时代、汇绿生态，退出 东鹏饮料、寒武纪、彩虹股份、新乳业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、巨人网络、浙江荣泰、海格通信，退出 汇嘉时代、汇绿生态、生益科技、若羽臣，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、汽车、公用事业 等方向；净加仓 电力设备(+3.57pp)、机械设备(+3.88pp)、基础化工(+4.56pp)；净降配 电子(-7.96pp)、汽车(-3.57pp)、公用事业(-3.89pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→10.16%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.57pp)、AI算力/光模块(+4.93pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.92pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、中际旭创、寒武纪、彩虹股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 7.96% 为全年高点，此后逐步收敛至 7.45%；主要经由 中芯国际、寒武纪、彩虹股份、生益科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.57%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东鹏饮料、新乳业、热景生物、百龙创园、盐津铺子、邦基科技；退出：中芯国际

2025-09-30 新进：中际旭创、新易盛、汇嘉时代、汇绿生态、生益科技、若羽臣；退出：东鹏饮料、寒武纪、彩虹股份、新乳业、春风动力、热景生物、百龙创园、盐津铺子、邦基科技、长江电力

2025-12-31 新进：世纪华通、巨人网络、浙江荣泰、海格通信、牧原股份、百龙创园、达意隆、阳光电源；退出：汇嘉时代、汇绿生态、生益科技、若羽臣

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/13；退出 规避/错失 9/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。