鹏华创新驱动混合

鹏华创新驱动混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华创新驱动混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约79.96%，四季平均换手约74.13%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.26%)。最近一季新进Top10：东山精密、仕佳光子、光库科技、太辰光、盛科通信。2026 年调仓：新进 18 笔（9 盈 / 9 亏）；退出 17 笔（规避 8 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 机械设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 36.32%，机械设备 由 0% 至 8.59%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、拓荆科技、新易盛、源杰科技，退出 工业富联、澜起科技、瑞芯微、立讯精密。Q3 再平衡：新进 北京君正、天孚通信、德明利、精智达，退出 中际旭创、寒武纪、新易盛、海光信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 8.94% 升至 36.32%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、仕佳光子、光库科技、太辰光，退出 兆易创新、北京君正、德明利、拓荆科技，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+36.32pp)、机械设备(+8.59pp)；净降配 电子(-36.14pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（8.74%→18.55%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

相应下降：AI算力/光模块(-2.48pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.48pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 海光信息、长芯博创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、拓荆科技、新易盛、源杰科技、英维克、长川科技；退出：工业富联、澜起科技、瑞芯微、立讯精密、胜宏科技

2026-03-31 新进：北京君正、天孚通信、德明利、精智达、长光华芯；退出：中际旭创、寒武纪、新易盛、海光信息、英维克

2026-06-30 新进：东山精密、仕佳光子、光库科技、太辰光、盛科通信、联讯仪器、长芯博创；退出：兆易创新、北京君正、德明利、拓荆科技、精智达、芯原股份、长川科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/9；退出 规避/错失 8/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。