创金合信工业周期股票A 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
创金合信工业周期股票A 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约66.7%，四季平均换手约40.5%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(13.98%)。四季度新进Top10：阳光电源、隆基绿能、龙佰集团。2020 年调仓：新进 8 笔（6 盈 / 2 亏）；退出 8 笔（规避 3 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 66.7000% |
| 平均换手 | 40.5000% |
| 持股集中度 | 0.0494 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 基础化工 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 31.48% 调整至 37.97%，基础化工 由 4.22% 至 9.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 31.48% 升至 35.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万华化学、中国重汽、建设机械、科达利，退出 北新建材、恒立液压、新和成、海螺水泥。Q3 再平衡：新进 中国巨石、晶澳科技、隆基股份、龙蟒佰利，退出 中国重汽、建设机械、科达利、隆基绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 阳光电源、隆基绿能、龙佰集团，退出 晶澳科技、隆基股份、龙蟒佰利，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 基础化工(+4.83pp)、电力设备(+6.49pp)；净降配 机械设备(-6.77pp)、建筑材料(-15.51pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（8.7%→13.98%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.37pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 13.98% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 13.98% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 9.61% | 7.83% | 8.7% | 13.98% | +4.37 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 31.48% | 35.75% | 35.85% | 37.97% | +6.49 |
| 基础化工 | 4.22% | 4.07% | 7.79% | 9.05% | +4.83 |
| 机械设备 | 15.67% | 12.48% | 8.71% | 8.9% | -6.77 |
| 建筑材料 | 23.14% | 8.79% | 11.72% | 7.63% | -15.51 |
| 汽车 | 0.0% | 3.59% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 9.61% | 7.83% | 8.7% | 13.98% | +4.37 | 明显加仓 | 宁德时代、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 9.61% | 7.83% | 8.7% | 13.98% | +4.37 | 明显加仓 | 宁德时代、阳光电源 |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：万华化学、中国重汽、建设机械、科达利、隆基绿能；退出：北新建材、恒立液压、新和成、海螺水泥、隆基股份
2020-09-30 新进：中国巨石、晶澳科技、隆基股份、龙蟒佰利；退出：中国重汽、建设机械、科达利、隆基绿能
2020-12-31 新进：阳光电源、隆基绿能、龙佰集团；退出：晶澳科技、隆基股份、龙蟒佰利
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 中国重汽 | 3.59 | 5.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 科达利 | 3.99 | 0.71 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 万华化学 | 4.07 | 38.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 建设机械 | 3.67 | -14.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 北新建材 | 5.29 | -9.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 新和成 | 4.22 | 6.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 海螺水泥 | 8.74 | -3.97 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 恒立液压 | 6.06 | 30.41 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 晶澳科技 | 4.02 | 14.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 龙蟒佰利 | 3.85 | 32.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中国巨石 | 3.87 | 38.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 中国重汽 | 3.59 | 5.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 科达利 | 3.99 | 0.71 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 建设机械 | 3.67 | -14.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 阳光电源 | 4.7 | -0.69 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 晶澳科技 | 4.02 | 14.96 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/2；退出 规避/错失 3/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。