嘉实长青竞争优势股票A

嘉实长青竞争优势股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实长青竞争优势股票A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.27%，四季平均换手约67.67%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(5.72%)、资源/有色(4.53%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：京东方A、华秦科技、图南股份、广钢气体、恒力石化。2025 年调仓：新进 17 笔（5 盈 / 12 亏）；退出 17 笔（规避 9 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 有色金属 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 10.86%，有色金属 由 4.15% 至 10.73%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 源杰科技、豪威集团，退出 安克创新、德业股份。Q3 再平衡：新进 先导智能、厦钨新能、正帆科技、甘李药业，退出 中科曙光、源杰科技、特锐德、豪威集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 10.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 京东方A、华秦科技、图南股份、广钢气体，退出 九号公司、先导智能、厦钨新能、正帆科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、计算机 等方向；净加仓 国防军工(+10.86pp)、基础化工(+5.14pp)、石油石化(+5.78pp)；净降配 电子(-4.26pp)、汽车(-4.24pp)、电力设备(-14.85pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→5.72%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：资源/有色(+4.53pp)、消费/家电/面板(+5.72pp)；相应下降：新能源/电力设备(-5.64pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 12.69pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中科曙光、京东方A、安克创新、广钢气体 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 8.25pp；主要经由 京东方A、先导智能、华秦科技、厦钨新能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 4.15% 逐季抬升至年末 10.73%（峰值出现在 Q4）；主要经由 图南股份、紫金矿业、铂科新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 14.85% 逐季回落至年末 0%；主要经由 先导智能、厦钨新能、德业股份、特锐德 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：源杰科技、豪威集团；退出：安克创新、德业股份

2025-09-30 新进：先导智能、厦钨新能、正帆科技、甘李药业、芯碁微装、银轮股份；退出：中科曙光、源杰科技、特锐德、豪威集团、道通科技、阳光电源

2025-12-31 新进：京东方A、华秦科技、图南股份、广钢气体、恒力石化、新安股份、昭衍新药、紫金矿业、航发动力；退出：九号公司、先导智能、厦钨新能、正帆科技、澜起科技、甘李药业、芯碁微装、蓝特光学、铂科新材

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/12；退出 规避/错失 9/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。