嘉实科技创新混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实科技创新混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约60.5%，四季平均换手约55.57%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(13.1%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比11.14%→期末 13.1%）。最近一季新进Top10：北方华创、华海清科、拓荆科技。2026 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 9 笔（规避 4 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 60.5000% |
| 平均换手 | 55.5700% |
| 持股集中度 | 0.0462 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 101.02% |
| 年化波动率 | 33.84% |
| 最大回撤 | -22.90% |
| 夏普比率 | 2.83 |
| 索提诺比率 | 4.41 |
| 同类排名 | 前 6%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 94.1 | 偏强 |
| 波动 | 88.4 | 较大 |
| 风险 | 44.5 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 37.24% 调整至 72.99%。
Q2 电子行业持仓占比从 37.24% 升至 55.79%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中科飞测、兆易创新、北京君正、思瑞浦，退出 北方华创、思特威。Q3 再平衡：新进 上海新阳、德业股份、鼎龙股份，退出 南芯科技、思瑞浦、欣旺达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北方华创、华海清科、拓荆科技，退出 上海新阳、德业股份、普冉股份、鼎龙股份，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+35.75pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（4.88%→13.1%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.96pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 13.1% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、纳芯微 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 13.1% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、纳芯微 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 11.14% | 5.13% | 4.88% | 13.1% | +1.96 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 37.24% | 55.79% | 67.78% | 72.99% | +35.75 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 5.83% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 11.14% | 5.13% | 4.88% | 13.1% | +1.96 | 持仓占比较高 | 北方华创、纳芯微 |
| 人形机器人/高端制造 | 11.14% | 5.13% | 4.88% | 13.1% | +1.96 | 持仓占比较高 | 北方华创、纳芯微 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中科飞测、兆易创新、北京君正、思瑞浦、普冉股份、欣旺达；退出：北方华创、思特威
2026-03-31 新进：上海新阳、德业股份、鼎龙股份；退出：南芯科技、思瑞浦、欣旺达
2026-06-30 新进：北方华创、华海清科、拓荆科技；退出：上海新阳、德业股份、普冉股份、鼎龙股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 欣旺达 | 2.36 | -3.59 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 北京君正 | 6.13 | -1.64 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兆易创新 | 9.49 | 11.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中科飞测 | 8.82 | -0.61 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 思瑞浦 | 3.72 | 7.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 普冉股份 | 4.91 | 77.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 北方华创 | 4.74 | 1.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 思特威 | 5.35 | -20.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 鼎龙股份 | 5.29 | 114.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 上海新阳 | 4.9 | 79.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 德业股份 | 5.83 | -19.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 欣旺达 | 2.36 | -3.59 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 南芯科技 | 2.57 | -15.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 思瑞浦 | 3.72 | 7.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 北方华创 | 8.5 | -19.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 拓荆科技 | 7.22 | -14.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华海清科 | 5.53 | -19.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 鼎龙股份 | 5.29 | 114.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 上海新阳 | 4.9 | 79.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 德业股份 | 5.83 | -19.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 普冉股份 | 7.37 | 240.42 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 4/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。