光大保德信量化股票C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
光大保德信量化股票C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约24.74%，四季平均换手约37.6%。期末主题配置集中在：资源/有色(3.55%)。最近一季新进Top10：信维通信、源杰科技、芯源微。2026 年调仓：新进 7 笔（2 盈 / 5 亏）；退出 7 笔（规避 4 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 24.7400% |
| 平均换手 | 37.6000% |
| 持股集中度 | 0.0086 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 19.14% |
| 年化波动率 | 20.10% |
| 最大回撤 | -29.28% |
| 夏普比率 | 0.93 |
| 索提诺比率 | 1.11 |
| 同类排名 | 前 56%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 56.4 | 中等 |
| 波动 | 43.7 | 中等 |
| 风险 | 19.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、公用事业。
Q2 末换仓：新进 睿创微纳、神火股份，退出 晶合集成、芯联集成。Q3 再平衡：新进 中国神华、赤峰黄金，退出 睿创微纳、神火股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 3.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 信维通信、源杰科技、芯源微，退出 中国神华、川投能源、赤峰黄金，持仓进一步向龙头集中。
净降配 银行(-3.57pp)、公用事业(-1.72pp)、有色金属(-3.01pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：资源/有色(-2.57pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.57pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中金黄金、山东黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 6.12% | 5.93% | 8.01% | 3.55% | -2.57 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 公用事业 | 8.12% | 7.7% | 7.47% | 6.4% | -1.72 |
| 银行 | 8.65% | 8.37% | 7.38% | 5.08% | -3.57 |
| 有色金属 | 7.52% | 9.33% | 9.99% | 4.51% | -3.01 |
| 电子 | 2.6% | 0.0% | 0.0% | 3.8% | +1.20 |
| 国防军工 | 0.0% | 1.17% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.86% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 6.12% | 5.93% | 8.01% | 3.55% | -2.57 | 明显减仓 | 中金黄金、山东黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：睿创微纳、神火股份；退出：晶合集成、芯联集成
2026-03-31 新进：中国神华、赤峰黄金；退出：睿创微纳、神火股份
2026-06-30 新进：信维通信、源杰科技、芯源微；退出：中国神华、川投能源、赤峰黄金
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 神火股份 | 1.14 | 12.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 睿创微纳 | 1.17 | 0.4 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 晶合集成 | 1.4 | -4.76 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 芯联集成 | 1.2 | 1.67 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 赤峰黄金 | 1.12 | -39.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国神华 | 0.86 | -16.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 神火股份 | 1.14 | 12.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 睿创微纳 | 1.17 | 0.4 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 信维通信 | 1.32 | -47.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 芯源微 | 1.2 | -24.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 源杰科技 | 1.28 | -34.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 川投能源 | 1.21 | -4.84 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 赤峰黄金 | 1.12 | -39.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国神华 | 0.86 | -16.49 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/5；退出 规避/错失 4/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。