国投瑞银新能源混合C

国投瑞银新能源混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国投瑞银新能源混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.88%，四季平均换手约58.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中矿资源、多氟多、天赐材料、天际股份、寒武纪。2025 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 8.44% 调整至 14.75%，有色金属 由 3.76% 至 12.66%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 汇川技术、英维克、麦格米特，退出 宁德时代、德业股份、恒立液压。Q3 再平衡：新进 南亚新材、欧陆通、胜宏科技，退出 圣泉集团、汇川技术、蔚蓝锂芯，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 4.84% 升至 12.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中矿资源、多氟多、天赐材料、天际股份，退出 华丰科技、南亚新材、杰华特、欧陆通，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工 等方向；净加仓 电子(+6.31pp)、机械设备(+6.12pp)、有色金属(+8.9pp)；净降配 国防军工(-3.84pp)、电力设备(-6.23pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-8.29pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.31pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 南亚新材、寒武纪、景旺电子、杰华特 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.36pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 华丰科技、南亚新材、天赐材料、天际股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 3.76% 逐季抬升至年末 12.66%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、盛新锂能、铂科新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 30.51% 为全年高点，此后逐步收敛至 24.28%；主要经由 天赐材料、天际股份、宁德时代、德业股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：汇川技术、英维克、麦格米特；退出：宁德时代、德业股份、恒立液压

2025-09-30 新进：南亚新材、欧陆通、胜宏科技；退出：圣泉集团、汇川技术、蔚蓝锂芯

2025-12-31 新进：中矿资源、多氟多、天赐材料、天际股份、寒武纪、景旺电子、盛新锂能；退出：华丰科技、南亚新材、杰华特、欧陆通、江海股份、科达利、铂科新材

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 7/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。