兴全合泰混合A
(007802)权益主动型公募混合型2020 自然年 · 重仓透视
兴全合泰混合A 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
兴全合泰混合A 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.33%，四季平均换手约61.67%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.03%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：华友钴业、天融信、容百科技、海尔智家、海康威视。2020 年调仓：新进 15 笔（12 盈 / 3 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.3300% |
| 平均换手 | 61.6700% |
| 持股集中度 | 0.0206 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 电力设备 两条主线展开：计算机 持仓占比由 8.28% 调整至 10.09%，电力设备 由 0% 至 9.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 3.14% 升至 9.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华宇软件、天融信、欣旺达、美年健康，退出 万科A、南洋股份。Q3 再平衡：新进 万科A、中国平安、华鲁恒升、南洋股份，退出 华宇软件、天融信、康弘药业、永辉超市，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华友钴业、天融信、容百科技、海尔智家，退出 万科A、南洋股份、宏发股份、柏楚电子，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、医药生物、商贸零售 等方向；净加仓 有色金属(+2.82pp)、非银金融(+3.73pp)、电力设备(+9.93pp)；净降配 传媒(-4.12pp)、医药生物(-3.14pp)、商贸零售(-4.54pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.03%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.03pp)；相应下降：资源/有色(-3.38pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.38pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 3.27% | 0.0% | 4.03% | +4.03 |
| 资源/有色 | 3.38% | 3.93% | 0.0% | 0.0% | -3.38 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 8.28% | 11.47% | 9.07% | 10.09% | +1.81 |
| 电力设备 | 0.0% | 5.11% | 10.91% | 9.93% | +9.93 |
| 有色金属 | 3.38% | 3.93% | 0.0% | 6.2% | +2.82 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 5.65% | 5.55% | +5.55 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 4.88% | 5.43% | +5.43 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 4.09% | 4.11% | +4.11 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.03% | +4.03 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 3.7% | 3.73% | +3.73 |
| 传媒 | 4.12% | 4.02% | 0.0% | 0.0% | -4.12 |
| 医药生物 | 3.14% | 9.71% | 6.48% | 0.0% | -3.14 |
| 商贸零售 | 4.54% | 5.83% | 0.0% | 0.0% | -4.54 |
| 房地产 | 5.66% | 0.0% | 3.0% | 0.0% | -5.66 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 3.38% | 3.93% | 0% | 0% | -3.38 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：华宇软件、天融信、欣旺达、美年健康、美的集团；退出：万科A、南洋股份
2020-09-30 新进：万科A、中国平安、华鲁恒升、南洋股份、宏发股份、柏楚电子、紫光国微、鸿远电子；退出：华宇软件、天融信、康弘药业、永辉超市、紫光股份、紫金矿业、美的集团、芒果超媒
2020-12-31 新进：华友钴业、天融信、容百科技、海尔智家、海康威视；退出：万科A、南洋股份、宏发股份、柏楚电子、美年健康
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 美的集团 | 3.27 | 21.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 美年健康 | 6.42 | -1.6 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 欣旺达 | 5.11 | 43.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 华宇软件 | 3.52 | -15.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 万科A | 5.66 | 1.91 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 万科A | 3.0 | 2.43 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 紫光国微 | 4.88 | 12.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 华鲁恒升 | 4.09 | 52.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 宏发股份 | 3.06 | 18.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中国平安 | 3.7 | 14.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 鸿远电子 | 5.65 | 51.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 柏楚电子 | 4.09 | 10.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 美的集团 | 3.27 | 21.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 紫光股份 | 4.02 | -40.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 康弘药业 | 3.29 | -8.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 华宇软件 | 3.52 | -15.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 芒果超媒 | 4.02 | 3.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 紫金矿业 | 3.93 | 39.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 永辉超市 | 5.83 | -16.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 海康威视 | 4.56 | 15.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 海尔智家 | 4.03 | 6.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 6.2 | -13.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 容百科技 | 3.51 | 10.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 万科A | 3.0 | 2.43 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 美年健康 | 6.48 | -20.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 宏发股份 | 3.06 | 18.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 柏楚电子 | 4.09 | 10.9 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 12/3；退出 规避/错失 5/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。