九泰聚鑫混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
九泰聚鑫混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.13%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：兆易创新、兴业银行、抚顺特钢、正泰电器。2021 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 12.1300% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0017 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 非银金融、银行。
Q2 末换仓：新进 东阿阿胶、卫星化学、招商银行、隆基绿能，退出 万科A、中国太保、卫星石化、美的集团。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、伊利股份、振华科技、海康威视，退出 兴业银行、卫星化学、宁波银行、正泰电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兆易创新、兴业银行、抚顺特钢、正泰电器，退出 中国平安、汤臣倍健、海康威视、隆基股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融 等方向；净加仓 电子(+1.79pp)；净降配 非银金融(-3.89pp)、银行(-2.02pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 1.1% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.10 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 1.5% | 1.79% | +1.79 |
| 银行 | 3.69% | 4.71% | 1.12% | 1.67% | -2.02 |
| 国防军工 | 1.09% | 1.38% | 0.91% | 1.31% | +0.22 |
| 电力设备 | 1.61% | 2.95% | 1.47% | 1.18% | -0.43 |
| 食品饮料 | 1.45% | 1.49% | 1.94% | 1.05% | -0.40 |
| 医药生物 | 0.0% | 1.12% | 0.71% | 0.91% | +0.91 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.52% | +0.52 |
| 非银金融 | 3.89% | 2.25% | 0.88% | 0.0% | -3.89 |
| 家用电器 | 1.1% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.10 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.67% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 1.11% | 1.92% | 0.0% | 0.0% | -1.11 |
| 房地产 | 1.12% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.12 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：东阿阿胶、卫星化学、招商银行、隆基绿能；退出：万科A、中国太保、卫星石化、美的集团
2021-09-30 新进：亿纬锂能、伊利股份、振华科技、海康威视、紫光国微、隆基股份；退出：兴业银行、卫星化学、宁波银行、正泰电器、火炬电子、隆基绿能
2021-12-31 新进：兆易创新、兴业银行、抚顺特钢、正泰电器；退出：中国平安、汤臣倍健、海康威视、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 东阿阿胶 | 1.12 | -2.48 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 招商银行 | 1.5 | -6.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 1.2 | -7.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万科A | 1.12 | -20.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美的集团 | 1.1 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国太保 | 1.6 | -23.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 振华科技 | 0.91 | 24.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 紫光国微 | 1.5 | 8.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 海康威视 | 0.67 | -4.87 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 0.67 | 19.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 0.92 | 9.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宁波银行 | 1.59 | -9.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 卫星化学 | 1.92 | -0.41 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 1.62 | -10.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 正泰电器 | 1.75 | 69.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 火炬电子 | 1.38 | 4.52 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 抚顺特钢 | 0.52 | -40.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 0.53 | 8.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 正泰电器 | 0.63 | -26.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 兆易创新 | 0.53 | -19.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 海康威视 | 0.67 | -4.87 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 汤臣倍健 | 1.02 | -4.53 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 隆基股份 | 0.8 | 4.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国平安 | 0.88 | 4.24 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 8/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。