兴全沪港深两年持有混合

兴全沪港深两年持有混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

兴全沪港深两年持有混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.67%，四季平均换手约93.33%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.37%)、半导体设备/材料(1.11%)、资源/有色(0.5%)。四季度新进Top10：三环集团、中材科技、利柏特、北方华创、天孚通信。2025 年调仓：新进 19 笔（14 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 1 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.97%。

Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 3.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东吴证券、天孚通信、完美世界、晶晨股份。Q3 再平衡：新进 中际旭创，退出 东吴证券、北方华创、天孚通信、完美世界，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、中材科技、利柏特、北方华创，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+4.97pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 5.74% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 2.12% 为全年高点，此后逐步收敛至 0.77%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.29% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东吴证券、天孚通信、完美世界、晶晨股份、欧林生物、沃尔核材、紫金矿业、舒泰神、豪威集团；退出：—

2025-09-30 新进：中际旭创；退出：东吴证券、北方华创、天孚通信、完美世界、晶晨股份、欧林生物、沃尔核材、紫金矿业、舒泰神、豪威集团

2025-12-31 新进：三环集团、中材科技、利柏特、北方华创、天孚通信、宁德时代、欧林生物、紫金矿业、艾迪药业；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/5；退出 规避/错失 1/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。