招商丰盈积极配置混合A

招商丰盈积极配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商丰盈积极配置混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.41%，四季平均换手约89.8%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.94%)、AI算力/光模块(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 3.94%）。最近一季新进Top10：中微公司、北方华创、华虹宏力、南大光电、士兰微。2026 年调仓：新进 24 笔（4 盈 / 20 亏）；退出 23 笔（规避 19 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 银行 两条主线展开：电子 持仓占比由 8.4% 调整至 15.67%，银行 由 0% 至 13.47%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中科曙光、中芯国际、华虹宏力、浪潮信息，退出 东方财富、中微公司、兆威机电、容百科技。Q3 再平衡：新进 交通银行、亿纬锂能、农业银行、工商银行，退出 中科曙光、中芯国际、华虹宏力、寒武纪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 15.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、北方华创、华虹宏力、南大光电，退出 亿纬锂能、晶澳科技、欣旺达、派能科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、电力设备 等方向；净加仓 电子(+7.27pp)、银行(+13.47pp)；净降配 汽车(-3.94pp)、电力设备(-6.66pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.29%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.94pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.94pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.94%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中科曙光、中芯国际、华虹宏力、浪潮信息、海光信息、绿的谐波、锦浪科技、顺丰控股；退出：东方财富、中微公司、兆威机电、容百科技、比亚迪、联芸科技、迈为股份

2026-03-31 新进：交通银行、亿纬锂能、农业银行、工商银行、晶澳科技、欣旺达、派能科技、长江电力、隆基绿能；退出：中科曙光、中芯国际、华虹宏力、寒武纪、拓普集团、浪潮信息、海光信息、绿的谐波、锦浪科技、顺丰控股

2026-06-30 新进：中微公司、北方华创、华虹宏力、南大光电、士兰微、新华保险、邮储银行；退出：亿纬锂能、晶澳科技、欣旺达、派能科技、长江电力、隆基绿能

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/20；退出 规避/错失 19/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。