信澳研究优选混合A
(009511)权益主动型公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
信澳研究优选混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
信澳研究优选混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.96%，四季平均换手约58.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.48%)、半导体设备/材料(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中兴通讯、新雷能、欣旺达。2021 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 22.9600% |
| 平均换手 | 58.2700% |
| 持股集中度 | 0.0059 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 6.53% 调整至 9.55%。
Q2 电力设备行业持仓占比从 6.53% 升至 11.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中科电气、士兰微、天齐锂业、富满微，退出 三环集团、京东方A、创世纪、德赛电池。Q3 再平衡：新进 三峡能源、东阳光、中国电建，退出 士兰微、富满微、石大胜华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中兴通讯、新雷能、欣旺达，退出 三峡能源、中国电建、比亚迪，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 有色金属(+1.89pp)、通信(+1.93pp)、电力设备(+3.02pp)；净降配 电子(-12.1pp)、机械设备(-1.65pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、消费/家电/面板）；相应下降：半导体设备/材料(-2.32pp)、消费/家电/面板(-3.67pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 2.32% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 4.18% 逐季回落至年末 1.48%；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.29%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 1.86% | 3.29% | 2.48% | 1.48% | -0.38 |
| 半导体设备/材料 | 2.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.32 |
| 消费/家电/面板 | 3.67% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.67 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 6.53% | 11.33% | 8.55% | 9.55% | +3.02 |
| 电子 | 16.29% | 10.58% | 3.97% | 4.19% | -12.10 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.93% | +1.93 |
| 有色金属 | 0.0% | 1.95% | 2.13% | 1.89% | +1.89 |
| 综合 | 0.0% | 0.0% | 1.49% | 1.58% | +1.58 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 1.66% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 1.5% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 2.14% | 2.93% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 1.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.65 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 2.32% | 0% | 0% | 0% | -2.32 | 明显减仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 4.18% | 3.29% | 2.48% | 1.48% | -2.70 | 明显减仓 | 三环集团、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 1.86% | 3.29% | 2.48% | 1.48% | -0.38 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中科电气、士兰微、天齐锂业、富满微、比亚迪、璞泰来、石大胜华；退出：三环集团、京东方A、创世纪、德赛电池、拓邦股份、闻泰科技、顺络电子
2021-09-30 新进：三峡能源、东阳光、中国电建；退出：士兰微、富满微、石大胜华
2021-12-31 新进：中兴通讯、新雷能、欣旺达；退出：三峡能源、中国电建、比亚迪
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 天齐锂业 | 1.95 | 63.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 比亚迪 | 2.14 | -0.59 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中科电气 | 1.81 | 24.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 富满微 | 3.22 | -15.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 士兰微 | 1.76 | 1.31 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 石大胜华 | 2.95 | 87.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 璞泰来 | 3.28 | 25.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 德赛电池 | 4.67 | -32.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 京东方A | 3.67 | -0.48 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 顺络电子 | 2.03 | 16.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 拓邦股份 | 1.64 | 62.81 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 创世纪 | 1.65 | -18.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三环集团 | 2.32 | 1.29 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 闻泰科技 | 1.68 | -1.12 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东阳光 | 1.49 | 4.35 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 三峡能源 | 1.5 | 1.9 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国电建 | 1.66 | -4.6 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 富满微 | 3.22 | -15.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 士兰微 | 1.76 | 1.31 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 石大胜华 | 2.95 | 87.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中兴通讯 | 1.93 | -28.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 欣旺达 | 1.46 | -34.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 新雷能 | 1.3 | -15.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 比亚迪 | 2.93 | 7.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三峡能源 | 1.5 | 1.9 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国电建 | 1.66 | -4.6 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 6/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。