泰康创新成长混合A

泰康创新成长混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

泰康创新成长混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.14%，四季平均换手约56.17%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：宝丰能源、沪电股份、立讯精密、顺络电子。2025 年调仓：新进 11 笔（9 盈 / 2 亏）；退出 10 笔（规避 4 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 16.12% 调整至 34.04%，通信 由 0% 至 7.7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 16.12% 升至 27.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中航光电、工业富联、沪电股份、美的集团，退出 三星医疗、华阳集团、科达利。Q3 再平衡：新进 中际旭创、生益科技、雅克科技，退出 中航光电、北方华创、沪电股份、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 宝丰能源、沪电股份、立讯精密、顺络电子，退出 生益科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、汽车、医药生物 等方向；净加仓 电子(+17.92pp)、基础化工(+4.37pp)、通信(+7.7pp)；净降配 电力设备(-8.87pp)、汽车(-3.7pp)、医药生物(-3.55pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→4.5%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-3.65pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 16.12% 逐季抬升至年末 41.74%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、北方华创、工业富联、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 24.99% 逐季抬升至年末 34.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三星医疗、中航光电、北方华创、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 8.87% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 三星医疗、科达利 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中航光电、工业富联、沪电股份、美的集团；退出：三星医疗、华阳集团、科达利

2025-09-30 新进：中际旭创、生益科技、雅克科技；退出：中航光电、北方华创、沪电股份、美的集团、羚锐制药、顺络电子

2025-12-31 新进：宝丰能源、沪电股份、立讯精密、顺络电子；退出：生益科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/2；退出 规避/错失 4/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。