宝盈祥琪混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
宝盈祥琪混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.2%，四季平均换手约33.33%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。2025 年调仓：退出 10 笔（规避 7 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.2% |
| 平均换手 | 33.33% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0207 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -1.48% |
| 年化波动率 | 5.14% |
| 最大回撤 | -5.97% |
| 夏普比率 | -0.91 |
| 索提诺比率 | -0.84 |
| 同类排名 | 前 80%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 12.2 | 偏弱 |
| 波动 | 10.5 | 较小 |
| 风险 | 88.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 食品饮料、基础化工。
Q2 末换仓：退出 万华化学、中国中免、中国神华、伊利股份。
年内已基本清退 家用电器、食品饮料、煤炭 等方向；净降配 家用电器(-5.29pp)、食品饮料(-14.96pp)、煤炭(-3.31pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-5.29pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 5.29% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.29 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 家用电器 | 5.29% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.29 |
| 商贸零售 | 1.31% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.31 |
| 食品饮料 | 14.96% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -14.96 |
| 煤炭 | 3.31% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.31 |
| 房地产 | 2.46% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.46 |
| 建筑材料 | 2.52% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.52 |
| 银行 | 4.04% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.04 |
| 基础化工 | 6.31% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.31 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：—；退出：万华化学、中国中免、中国神华、伊利股份、保利发展、兴业银行、海尔智家、海螺水泥、贵州茅台、青岛啤酒
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 保利发展 | 2.46 | -1.94 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 万华化学 | 6.31 | -19.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 8.88 | -9.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 海螺水泥 | 2.52 | -11.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 青岛啤酒 | 3.4 | -8.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 海尔智家 | 5.29 | -9.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 2.68 | -0.71 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中国神华 | 3.31 | 5.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 4.04 | 8.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中国中免 | 1.31 | 1.28 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 7/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。