鹏华启航混合
(009984)权益主动型公募混合型2024 自然年 · 重仓透视
鹏华启航混合 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华启航混合 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.61%，四季平均换手约70.23%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.9%)。四季度新进Top10：三星电气、广电计量、楚江新材、科沃斯、纽威股份。2024 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.6100% |
| 平均换手 | 70.2300% |
| 持股集中度 | 0.0195 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 机械设备 与 家用电器 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 9.42% 调整至 11.82%，家用电器 由 0% 至 9.06%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 机械设备行业持仓占比从 9.42% 升至 16.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三一重工、三星电气、中远海控、广日股份，退出 三星医疗、仙乐健康、潍柴动力。Q3 再平衡：新进 中国太保、九号公司、柳工、美的集团，退出 三一重工、三星电气、中远海控、中集集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三星电气、广电计量、楚江新材、科沃斯，退出 中国船舶、柳工，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子、食品饮料、国防军工 等方向；净加仓 机械设备(+2.4pp)、社会服务(+2.45pp)、电力设备(+2.75pp)；净降配 电子(-5.83pp)、食品饮料(-3.55pp)、国防军工(-8.1pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.67%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.9pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 4.67% | 4.9% | +4.90 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 机械设备 | 9.42% | 16.34% | 9.74% | 11.82% | +2.40 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 4.67% | 9.06% | +9.06 |
| 电力设备 | 3.82% | 4.57% | 0.0% | 6.57% | +2.75 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.89% | +4.89 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 4.98% | 2.52% | +2.52 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.45% | +2.45 |
| 汽车 | 4.06% | 0.0% | 5.5% | 2.24% | -1.82 |
| 电子 | 5.83% | 3.2% | 0.0% | 0.0% | -5.83 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 3.31% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 3.55% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.55 |
| 国防军工 | 8.1% | 8.69% | 8.8% | 0.0% | -8.10 |
| 交通运输 | 0.0% | 3.21% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：三一重工、三星电气、中远海控、广日股份、时代电气、神农集团；退出：三星医疗、仙乐健康、潍柴动力
2024-09-30 新进：中国太保、九号公司、柳工、美的集团；退出：三一重工、三星电气、中远海控、中集集团、康尼机电、时代电气、生益科技、神农集团
2024-12-31 新进：三星电气、广电计量、楚江新材、科沃斯、纽威股份、麦格米特；退出：中国船舶、柳工
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 三一重工 | 3.64 | 14.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 广日股份 | 4.44 | 12.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中远海控 | 3.21 | 1.42 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 神农集团 | 3.31 | -10.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 时代电气 | 3.11 | 7.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 潍柴动力 | 4.06 | -2.7 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 仙乐健康 | 3.55 | -30.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 美的集团 | 4.67 | -1.1 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 柳工 | 4.64 | -3.52 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中国太保 | 4.98 | -12.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 九号公司 | 5.5 | -1.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中集集团 | 3.45 | -2.92 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 三一重工 | 3.64 | 14.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 生益科技 | 3.2 | -1.04 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 三星电气 | 4.57 | -0.31 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中远海控 | 3.21 | 1.42 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 康尼机电 | 4.81 | 1.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 神农集团 | 3.31 | -10.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 时代电气 | 3.11 | 7.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 楚江新材 | 4.89 | 7.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 麦格米特 | 3.31 | -1.01 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 广电计量 | 2.45 | 30.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 三星电气 | 3.26 | -3.87 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 科沃斯 | 4.16 | 30.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 纽威股份 | 3.81 | 25.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 柳工 | 4.64 | -3.52 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国船舶 | 8.8 | -13.91 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 8/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。