鹏华启航混合

一、投资风格总览

在 柳黎（009984）担任 鹏华启航混合 基金经理期间（2021-11-24 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 36.0438%，持股集中度 均值约 0.0176，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 70.8286%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 91.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 48.28%；金融业 2.6%；科学研究和技术服务业 2.53%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 34.63%；科学研究和技术服务业 4.0%；金融业 3.1%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 47.18%；信息传输、软件和信息技术服务业 10.19%；采矿业 2.29%。
• 2026-03-31：制造业 53.61%；采矿业 7.6%；金融业 2.36%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（55.71%） 变为 制造业（53.61%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 开山股份（300257）占净值 8.85%，较上季 仓位不变。
• 博迈科（603727）占净值 5.33%，较上季 仓位不变。
• 富临精工（300432）占净值 4.93%，较上季 仓位不变。
• 宁德时代（300750）占净值 4.8%，较上季 新进。
• 应流股份（603308）占净值 4.24%，较上季 减仓。
• 信立泰（002294）占净值 4.1%，较上季 新进。
• 大连重工（002204）占净值 3.71%，较上季 减仓。
• 三一重工（600031）占净值 3.59%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 39.55%，持股集中度 为 0.0216。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：85.7%、66.7%、45.5%、58.3%、84.6%、75.0%、80.0%。
对应新进入前十大个股数量：4、6、1、5、3、7、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）新进，占净值 4.8%（2026-03-31）。
• 应流股份（603308）减仓，占净值 4.24%（2026-03-31）。
• 信立泰（002294）新进，占净值 4.1%（2026-03-31）。
• 大连重工（002204）减仓，占净值 3.71%（2026-03-31）。
• 三一重工（600031）减仓，占净值 3.59%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0176，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-11-24 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 14.64%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。