国投瑞银港股通6个月定开股票

一、投资风格总览

在 刘扬（010010）担任 国投瑞银港股通6个月定开股票 基金经理期间（2020-08-27 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、低换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 61.7275%，持股集中度 均值约 0.0444，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 24.3571%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 92.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：行业明细缺失。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：行业明细缺失。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：行业明细缺失。
• 2026-03-31：信息传输、软件和信息技术服务业 0.6%；制造业 0.48%；文化、体育和娱乐业 0.16%。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中国电信（00728）占净值 8.37%，较上季 HK。
• 福耀玻璃（03606）占净值 4.22%，较上季 HK。
• 康哲药业（00867）占净值 3.73%，较上季 HK。
• 信达生物（01801）占净值 5.07%，较上季 HK。
• 招商银行（03968）占净值 7.14%，较上季 HK。
• 紫金矿业（02899）占净值 3.57%，较上季 HK。
• 安踏体育（02020）占净值 3.03%，较上季 HK。
• 中国移动（00941）占净值 9.82%，较上季 HK。
• 阿里巴巴-W（09988）占净值 5.96%，较上季 HK。
• 腾讯控股（00700）占净值 9.6%，较上季 HK。
上述十只占净值合计 60.51%，持股集中度 为 0.0425。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、18.2%、18.2%、18.2%、46.2%、18.2%、33.3%。
对应新进入前十大个股数量：1、1、1、1、3、1、2 只，体现季度间换手的强度。
最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0444，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-08-27 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -16.17%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。