交银产业机遇混合

交银产业机遇混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

交银产业机遇混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.97%，四季平均换手约70.43%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.03%)。四季度新进Top10：世纪华通、宁德时代、完美世界、工业富联、恒瑞医药。2025 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 9 笔（规避 3 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 传媒 为核心配置方向，持仓占比由 14.36% 调整至 25.24%。

Q2 末换仓：新进 三七互娱、中科飞测、乖宝宠物、吉比特，退出 神州泰岳。Q3 传媒行业持仓占比从 18.18% 升至 29.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、巨人网络，退出 三七互娱、上海电影、中科飞测、乖宝宠物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、宁德时代、完美世界、工业富联，退出 ST华通、吉比特，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+2.19pp)、传媒(+10.88pp)、医药生物(+3.99pp)；净降配 计算机(-2.03pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.03%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.03pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 6.86% 为全年高点；主要经由 工业富联、金山办公 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.19%（峰值出现在 Q4）；主要经由 工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三七互娱、中科飞测、乖宝宠物、吉比特、泸州老窖、百润股份、贵州茅台；退出：神州泰岳

2025-09-30 新进：ST华通、巨人网络；退出：三七互娱、上海电影、中科飞测、乖宝宠物、泸州老窖、百润股份、贵州茅台

2025-12-31 新进：世纪华通、宁德时代、完美世界、工业富联、恒瑞医药、胜宏科技、药明康德；退出：ST华通、吉比特

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 3/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。