太平丰和一年定开债券发起式
(010165)公募固收增强型债券型2026 自然年 · 重仓透视
太平丰和一年定开债券发起式 近一年重仓选股评论
太平丰和一年定开债券发起式 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
太平丰和一年定开债券发起式 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.27%，四季平均换手约80.57%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.4%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：三一重工、华峰化学、华泰证券、建发股份、新华保险。2026 年调仓：新进 21 笔（8 盈 / 13 亏）；退出 11 笔（规避 9 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 4.2700% |
| 平均换手 | 80.5700% |
| 持股集中度 | 0.0002 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 0.82% |
| 年化波动率 | 3.82% |
| 最大回撤 | -5.84% |
| 夏普比率 | -0.45 |
| 索提诺比率 | -0.67 |
| 同类排名 | 前 75%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 32.1 | 偏弱 |
| 波动 | 80.8 | 较大 |
| 风险 | 11.3 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 中国海油、招商蛇口、新城控股、科达制造，退出 中金黄金、南方航空、牧原股份、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、华峰化学、华泰证券、建发股份，退出 TCL科技、中国海油、华新建材、招商蛇口，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近（峰值出现在 Q2）。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.48% | 0.48% | 0.4% | +0.40 |
| 资源/有色 | 0.0% | 1.11% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.77% | +0.77 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.38% | 0.74% | +0.74 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.45% | 0.41% | 0.71% | +0.71 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.46% | 0.39% | 0.69% | +0.69 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.4% | +0.40 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.51% | 0.54% | 0.34% | +0.34 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.47% | 0.47% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 1.11% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.8% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.45% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.45% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.44% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 0.48% | 0.48% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.44% | 0.43% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 1.11% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：中国海油、招商蛇口、新城控股、科达制造、顺丰控股；退出：中金黄金、南方航空、牧原股份、紫金矿业、重百集团
2026-06-30 新进：三一重工、华峰化学、华泰证券、建发股份、新华保险、美的集团；退出：TCL科技、中国海油、华新建材、招商蛇口、新城控股、金龙汽车
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | TCL科技 | 0.48 | -5.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 太阳纸业 | 0.51 | -5.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 牧原股份 | 0.44 | -17.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 南方航空 | 0.46 | -29.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中金黄金 | 0.45 | 14.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 金龙汽车 | 0.44 | 1.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 重百集团 | 0.45 | -14.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华新建材 | 0.47 | -13.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 0.66 | -5.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 百龙创园 | 0.45 | 15.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 招商蛇口 | 0.41 | -23.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 顺丰控股 | 0.39 | -17.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 科达制造 | 0.38 | -13.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国海油 | 0.45 | -32.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 新城控股 | 0.39 | -26.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 牧原股份 | 0.44 | -17.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 南方航空 | 0.46 | -29.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中金黄金 | 0.45 | 14.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 重百集团 | 0.45 | -14.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 紫金矿业 | 0.66 | -5.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 美的集团 | 0.4 | 13.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华峰化学 | 0.35 | 15.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 三一重工 | 0.4 | 14.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 建发股份 | 0.36 | 11.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新华保险 | 0.36 | 5.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华泰证券 | 0.41 | -2.57 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | TCL科技 | 0.48 | 36.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 招商蛇口 | 0.41 | -23.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 金龙汽车 | 0.43 | -37.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华新建材 | 0.47 | -26.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国海油 | 0.45 | -32.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 新城控股 | 0.39 | -26.77 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/13；退出 规避/错失 9/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。