易方达高质量严选三年持有

一、投资风格总览

在 萧楠（010340）担任 易方达高质量严选三年持有 基金经理期间（2020-11-12 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 33.38%，持股集中度 均值约 0.0149，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 60.3286%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 88.3%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 42.21%；采矿业 3.64%；租赁和商务服务业 1.84%。
• 2025-03-31：制造业 44.97%；采矿业 4.04%；租赁和商务服务业 2.34%。
• 2025-06-30：制造业 37.92%；金融业 3.27%；租赁和商务服务业 2.9%。
• 2025-09-30：制造业 40.5%；采矿业 5.91%；交通运输、仓储和邮政业 1.91%。
• 2025-12-31：制造业 43.53%；采矿业 6.55%；交通运输、仓储和邮政业 4.26%。
• 2026-03-31：制造业 48.09%；交通运输、仓储和邮政业 7.77%；采矿业 3.81%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（45.88%） 变为 制造业（48.09%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 招商轮船（601872）占净值 4.94%，较上季 新进。
• 东山精密（002384）占净值 3.84%，较上季 仓位不变。
• 新易盛（300502）占净值 3.83%，较上季 减仓。
• 卫星化学（002648）占净值 3.78%，较上季 仓位不变。
• 兆易创新（603986）占净值 3.12%，较上季 新进。
• 徐工机械（000425）占净值 3.11%，较上季 减仓。
• 中际旭创（300308）占净值 3.02%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 25.64%，持股集中度 为 0.0097。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：54.5%、54.5%、54.5%、40.0%、85.7%、54.5%、78.6%。
对应新进入前十大个股数量：1、5、1、4、4、5、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 招商轮船（601872）新进，占净值 4.94%（2026-03-31）。
• 新易盛（300502）减仓，占净值 3.83%（2026-03-31）。
• 兆易创新（603986）新进，占净值 3.12%（2026-03-31）。
• 徐工机械（000425）减仓，占净值 3.11%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）减仓，占净值 3.02%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0149，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-11-12 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 17.64%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。