鹏扬景创混合A
(010465)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
鹏扬景创混合A 近一年重仓选股评论
鹏扬景创混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏扬景创混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.73%，四季平均换手约77.8%。最近一季新进Top10：亿纬锂能、利元亨、恒瑞医药、海大集团、长春高新。2026 年调仓：新进 20 笔（6 盈 / 14 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 13.7300% |
| 平均换手 | 77.8000% |
| 持股集中度 | 0.0026 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 0.75% |
| 年化波动率 | 3.89% |
| 最大回撤 | -5.95% |
| 夏普比率 | -0.41 |
| 索提诺比率 | -0.50 |
| 同类排名 | 前 74%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 18.5 | 偏弱 |
| 波动 | 6.4 | 较小 |
| 风险 | 88.7 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 医药生物 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 5.88%，医药生物 由 0% 至 5.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q3 电力设备行业持仓占比从 1.09% 升至 6.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上汽集团、伊利股份、当升科技、水晶光电，退出 利元亨、天顺风能、招商积余、歌尔股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亿纬锂能、利元亨、恒瑞医药、海大集团，退出 上汽集团、上海机场、山东药玻、当升科技，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 交通运输(+1.5pp)、电力设备(+5.88pp)、食品饮料(+2.09pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 1.09% | 6.16% | 5.88% | +5.88 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.81% | 4.52% | 5.28% | +5.28 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 2.31% | 2.09% | +2.09 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.92% | 4.89% | 1.5% | +1.50 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.37% | 0.0% | 1.41% | +1.41 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 1.86% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 0.0% | 0.26% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 0.26% | 1.57% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：上汽集团、伊利股份、当升科技、水晶光电、璞泰来；退出：利元亨、天顺风能、招商积余、歌尔股份、海大集团
2026-06-30 新进：亿纬锂能、利元亨、恒瑞医药、海大集团、长春高新；退出：上汽集团、上海机场、山东药玻、当升科技、水晶光电
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 招商积余 | 0.26 | -8.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 歌尔股份 | 0.26 | -22.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恩华药业 | 0.45 | -7.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海大集团 | 0.37 | -10.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 顺丰控股 | 0.4 | -0.73 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天顺风能 | 0.4 | 62.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 上海机场 | 0.52 | -15.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 山东药玻 | 0.36 | -7.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 爱旭股份 | 0.27 | 4.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 利元亨 | 0.42 | -18.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 水晶光电 | 1.57 | 60.98 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 当升科技 | 1.5 | -6.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 上汽集团 | 1.86 | -33.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 伊利股份 | 2.31 | -9.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 璞泰来 | 2.36 | -9.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 招商积余 | 0.26 | -8.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 歌尔股份 | 0.26 | -22.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海大集团 | 0.37 | -10.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 天顺风能 | 0.4 | 62.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 利元亨 | 0.42 | -18.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 长春高新 | 0.95 | 19.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海大集团 | 1.41 | 7.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 0.85 | -16.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 1.36 | 2.4 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 利元亨 | 0.98 | -35.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 水晶光电 | 1.57 | 60.98 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 当升科技 | 1.5 | -6.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 上海机场 | 2.64 | -16.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 上汽集团 | 1.86 | -33.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 山东药玻 | 1.47 | -0.38 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 6/14；退出 规避/错失 8/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。