交银启道混合
(010483)权益主动型公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
交银启道混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
交银启道混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.86%，四季平均换手约84.83%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.1%)、半导体设备/材料(2.42%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.42%）。四季度新进Top10：三安光电、保利发展、北方华创、华友钴业、火炬电子。2021 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 7 笔（规避 4 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 16.8600% |
| 平均换手 | 84.8300% |
| 持股集中度 | 0.0046 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 食品饮料 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 7.1%，食品饮料 由 0.93% 至 5.63%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国移动、华润啤酒、安踏体育、小米集团-W，退出 三七互娱、东方雨虹、中公教育、恒瑞医药。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 8.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方财富、中国宝安、宁德时代、贵州茅台，退出 中国移动、华润啤酒、安踏体育、小米集团-W，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三安光电、保利发展、北方华创、华友钴业，退出 中国宝安、隆基股份，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 食品饮料(+4.7pp)、房地产(+1.92pp)、电子(+4.92pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.73%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.42pp)、新能源/电力设备(+4.1pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.42%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.52%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.1%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.73% | 4.1% | +4.10 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.42% | +2.42 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 8.46% | 7.1% | +7.10 |
| 食品饮料 | 0.93% | 1.82% | 3.51% | 5.63% | +4.70 |
| 电子 | 0.0% | 2.15% | 0.0% | 4.92% | +4.92 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 2.07% | 4.38% | +4.38 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 1.88% | 2.75% | +2.75 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.92% | +1.92 |
| 石油石化 | 1.22% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.22 |
| 传媒 | 0.62% | 3.38% | 0.0% | 0.0% | -0.62 |
| 社会服务 | 0.99% | 1.85% | 0.0% | 0.0% | -0.99 |
| 建筑材料 | 0.75% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.75 |
| 医药生物 | 0.88% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.88 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 1.65% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 2.88% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 2.42% | +2.42 | 明显加仓 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 3.73% | 6.52% | +6.52 | 明显加仓 | 北方华创、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 3.73% | 4.1% | +4.10 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中国移动、华润啤酒、安踏体育、小米集团-W、工商银行、李宁、美团-W、腾讯控股、金山软件、香港交易所；退出：三七互娱、东方雨虹、中公教育、恒瑞医药、荣盛石化、贵州茅台
2021-09-30 新进：东方财富、中国宝安、宁德时代、贵州茅台、赣锋锂业、隆基股份；退出：中国移动、华润啤酒、安踏体育、小米集团-W、工商银行、李宁、美团-W、腾讯控股、金山软件、香港交易所
2021-12-31 新进：三安光电、保利发展、北方华创、华友钴业、火炬电子、隆基绿能；退出：中国宝安、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华润啤酒 | 1.82 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 香港交易所 | 1.07 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 腾讯控股 | 3.38 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国移动 | 2.88 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 工商银行 | 0.53 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 小米集团-W | 2.15 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 安踏体育 | 1.32 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 李宁 | 1.65 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 美团-W | 1.85 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 金山软件 | 1.01 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 东方雨虹 | 0.75 | 8.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 荣盛石化 | 1.22 | -37.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三七互娱 | 0.62 | 9.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中公教育 | 0.99 | -25.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 0.88 | -26.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 0.93 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国宝安 | 2.23 | -24.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 赣锋锂业 | 2.07 | -12.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方财富 | 1.88 | 7.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 3.73 | 11.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 3.51 | 12.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 隆基股份 | 2.5 | 4.51 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华润啤酒 | 1.82 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 香港交易所 | 1.07 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 3.38 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国移动 | 2.88 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 工商银行 | 0.53 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 小米集团-W | 2.15 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 安踏体育 | 1.32 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 李宁 | 1.65 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 美团-W | 1.85 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 金山软件 | 1.01 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 北方华创 | 2.42 | -21.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 保利发展 | 1.92 | 13.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 三安光电 | 2.5 | -36.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 火炬电子 | 1.76 | -31.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 2.33 | -11.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国宝安 | 2.23 | -24.77 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 4/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。