交银启道混合

交银启道混合 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

交银启道混合 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.61%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：361度、华润啤酒、华润置地、哔哩哔哩-W、快手-W。2023 年调仓：新进 8 笔（1 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 14 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 传媒 与 社会服务 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 5.01%，社会服务 由 0% 至 4.22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华润啤酒、康龙化成、快手-W、李宁，退出 保利发展、宁德时代、普联软件、泸州老窖。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 8.28%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 保利发展、宁德时代、普联软件、泸州老窖，退出 华润啤酒、康龙化成、快手-W、李宁，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 361度、华润啤酒、华润置地、哔哩哔哩-W，退出 保利发展、宁德时代、普联软件、泸州老窖，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 房地产、有色金属、计算机 等方向；净加仓 传媒(+5.01pp)、社会服务(+4.22pp)；净降配 房地产(-4.01pp)、食品饮料(-7.44pp)、有色金属(-3.04pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→6.1%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-6.78pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 6.78% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 6.78% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：华润啤酒、康龙化成、快手-W、李宁、泡泡玛特、美团-W、腾讯控股、药明生物、金山软件、长城汽车；退出：保利发展、宁德时代、普联软件、泸州老窖、贵州茅台、赣锋锂业、隆基绿能

2023-09-30 新进：保利发展、宁德时代、普联软件、泸州老窖、药明康德、贵州茅台、赣锋锂业、隆基绿能；退出：华润啤酒、康龙化成、快手-W、李宁、泡泡玛特、美团-W、腾讯控股、药明生物、金山软件、长城汽车

2023-12-31 新进：361度、华润啤酒、华润置地、哔哩哔哩-W、快手-W、李宁、泰格医药、美团-W、腾讯控股、药明生物；退出：保利发展、宁德时代、普联软件、泸州老窖、药明康德、贵州茅台、赣锋锂业、隆基绿能

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/7；退出 规避/错失 14/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。