中加聚隆持有期混合C
(010546)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
中加聚隆持有期混合C 近一年重仓选股评论
中加聚隆持有期混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
中加聚隆持有期混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.11%，四季平均换手约50.1%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.0%)、AI算力/光模块(0.79%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比1.49%→期末 1.79%）。最近一季新进Top10：中国巨石、中芯国际、中际旭创、兆易创新、巨化股份。2026 年调仓：新进 11 笔（1 盈 / 10 亏）；退出 11 笔（规避 11 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 7.1100% |
| 平均换手 | 50.1000% |
| 持股集中度 | 0.0006 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 5.19% |
| 年化波动率 | 3.97% |
| 最大回撤 | -4.47% |
| 夏普比率 | 0.65 |
| 索提诺比率 | 1.05 |
| 同类排名 | 前 51%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 32.7 | 偏弱 |
| 波动 | 6.7 | 较小 |
| 风险 | 91.7 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子、有色金属。
Q2 末换仓：新进 藏格矿业，退出 宁德时代。Q3 再平衡：新进 中远海控、云铝股份、北方华创、宁德时代，退出 中芯国际、工业富联、巨化股份、恺英网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、中芯国际、中际旭创、兆易创新，退出 中国海油、中远海控、云铝股份、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+1.58pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 1.79% 附近；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 1.08% 附近；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.23%），首尾变化不大；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.3% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.8% | 0.69% | 0.63% | 1.0% | +0.20 |
| AI算力/光模块 | 0.69% | 0.93% | 1.64% | 0.79% | +0.10 |
| 资源/有色 | 1.38% | 2.23% | 1.58% | 0.0% | -1.38 |
| 新能源/电力设备 | 0.63% | 0.0% | 0.56% | 0.0% | -0.63 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 1.46% | 1.33% | 0.63% | 3.04% | +1.58 |
| 通信 | 0.69% | 0.93% | 1.64% | 1.43% | +0.74 |
| 基础化工 | 0.44% | 1.3% | 0.48% | 0.56% | +0.12 |
| 汽车 | 0.5% | 0.6% | 0.53% | 0.51% | +0.01 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.51% | +0.51 |
| 银行 | 0.53% | 0.78% | 0.81% | 0.5% | -0.03 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.46% | +0.46 |
| 有色金属 | 1.38% | 1.43% | 1.6% | 0.0% | -1.38 |
| 电力设备 | 0.63% | 0.0% | 0.56% | 0.0% | -0.63 |
| 传媒 | 0.62% | 0.39% | 0.0% | 0.0% | -0.62 |
| 石油石化 | 0.5% | 0.73% | 0.46% | 0.0% | -0.50 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.49% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 1.49% | 1.62% | 2.27% | 1.79% | +0.30 | 辅助配置 | 中芯国际、北方华创、新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 1.43% | 0.69% | 1.19% | 1.0% | -0.43 | 辅助配置 | 中芯国际、北方华创、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 1.38% | 2.23% | 1.58% | 0% | -1.38 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0.63% | 0% | 0.56% | 0% | -0.63 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：藏格矿业；退出：宁德时代
2026-03-31 新进：中远海控、云铝股份、北方华创、宁德时代；退出：中芯国际、工业富联、巨化股份、恺英网络
2026-06-30 新进：中国巨石、中芯国际、中际旭创、兆易创新、巨化股份、杰瑞股份；退出：中国海油、中远海控、云铝股份、宁德时代、紫金矿业、藏格矿业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 藏格矿业 | 0.8 | -6.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 0.63 | -8.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 云铝股份 | 0.5 | -28.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 北方华创 | 0.63 | 97.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宁德时代 | 0.56 | -2.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中远海控 | 0.49 | -11.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 恺英网络 | 0.39 | -19.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 巨化股份 | 0.5 | -11.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 工业富联 | 0.64 | -17.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中芯国际 | 0.69 | -23.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 杰瑞股份 | 0.46 | -10.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 0.64 | -28.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 巨化股份 | 0.56 | -27.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国巨石 | 0.51 | -48.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 2.04 | -52.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中芯国际 | 0.54 | -13.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 藏格矿业 | 0.48 | -12.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 云铝股份 | 0.5 | -28.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 0.56 | -2.16 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国海油 | 0.46 | -32.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 1.1 | -23.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中远海控 | 0.49 | -11.66 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/10；退出 规避/错失 11/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。