鹏扬先进制造混合A
(010587)权益主动型公募混合型2022 自然年 · 重仓透视
鹏扬先进制造混合A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏扬先进制造混合A 2022年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.44%，四季平均换手约49.83%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.39%)、新能源/电力设备(3.94%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 6.39%）。四季度新进Top10：天合光能、宁德时代、晶澳科技、科达制造。2022 年调仓：新进 9 笔（3 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 61.4400% |
| 平均换手 | 49.8300% |
| 持股集中度 | 0.0393 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 通信 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 21.36% 调整至 33.94%，通信 由 0% 至 6.39%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 有色金属行业持仓占比从 27.11% 升至 36.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 永兴材料、蔚蓝锂芯、贝特瑞，退出 亿纬锂能、伊利股份、盐湖股份。Q3 再平衡：新进 中天科技、亿纬锂能、隆基绿能，退出 中科电气、盛新锂能、蔚蓝锂芯，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天合光能、宁德时代、晶澳科技、科达制造，退出 天齐锂业、当升科技、永兴材料、隆基绿能，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、基础化工 等方向；净加仓 电力设备(+12.58pp)、机械设备(+4.74pp)、通信(+6.39pp)；净降配 食品饮料(-5.01pp)、有色金属(-12.72pp)、基础化工(-5.5pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.15%）。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.39pp)、新能源/电力设备(+3.94pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.39%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.94%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.94%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 5.15% | 6.39% | +6.39 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.94% | +3.94 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 21.36% | 30.73% | 28.4% | 33.94% | +12.58 |
| 有色金属 | 27.11% | 36.58% | 26.47% | 14.39% | -12.72 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 5.15% | 6.39% | +6.39 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.74% | +4.74 |
| 食品饮料 | 5.01% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.01 |
| 基础化工 | 5.5% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.50 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 5.15% | 6.39% | +6.39 | 明显加仓 | 中天科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 3.94% | +3.94 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 3.94% | +3.94 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：永兴材料、蔚蓝锂芯、贝特瑞；退出：亿纬锂能、伊利股份、盐湖股份
2022-09-30 新进：中天科技、亿纬锂能、隆基绿能；退出：中科电气、盛新锂能、蔚蓝锂芯
2022-12-31 新进：天合光能、宁德时代、晶澳科技、科达制造；退出：天齐锂业、当升科技、永兴材料、隆基绿能
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 蔚蓝锂芯 | 5.66 | -40.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 永兴材料 | 5.89 | -18.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 贝特瑞 | 6.29 | — | 数据缺失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 盐湖股份 | 5.5 | -0.37 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 亿纬锂能 | 4.31 | 20.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 5.01 | 5.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 6.12 | 3.9 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中天科技 | 5.15 | -28.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 隆基绿能 | 5.73 | -11.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 盛新锂能 | 6.25 | -22.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 蔚蓝锂芯 | 5.66 | -40.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中科电气 | 5.11 | -24.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 晶澳科技 | 5.71 | -4.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 3.94 | 3.21 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 科达制造 | 4.74 | 1.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 天合光能 | 6.82 | -18.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 天齐锂业 | 8.44 | -21.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 永兴材料 | 6.04 | -25.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 当升科技 | 5.71 | -14.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 隆基绿能 | 5.73 | -11.79 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/6；退出 规避/错失 8/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。