鹏扬先进制造混合A

鹏扬先进制造混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏扬先进制造混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.79%，四季平均换手约55.1%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.37%)。最近一季新进Top10：三一重工、兆易创新、国瓷材料、广钢气体。2026 年调仓：新进 11 笔（3 盈 / 8 亏）；退出 10 笔（规避 9 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.5% 调整至 17.55%，电力设备 由 12.82% 至 15.5%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华友钴业、大族激光、徐工机械、英维克，退出 七一二、拓普集团。Q3 再平衡：新进 东方电缆、江海股份、汽轮科技，退出 伯特利、兆易创新、德赛西威、英维克，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 2.96% 升至 17.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三一重工、兆易创新、国瓷材料、广钢气体，退出 东方电缆、华友钴业、徐工机械、汽轮科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、计算机、国防军工 等方向；净加仓 机械设备(+9.31pp)、电力设备(+2.68pp)、电子(+15.05pp)；净降配 汽车(-5.42pp)、计算机(-3.32pp)、国防军工(-3.08pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（5.93%→8.85%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 8.85%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 8.85%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：华友钴业、大族激光、徐工机械、英维克；退出：七一二、拓普集团

2026-03-31 新进：东方电缆、江海股份、汽轮科技；退出：伯特利、兆易创新、德赛西威、英维克

2026-06-30 新进：三一重工、兆易创新、国瓷材料、广钢气体；退出：东方电缆、华友钴业、徐工机械、汽轮科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/8；退出 规避/错失 9/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。